Prevén que le ganará a la inflación

"El dólar le va a ganar el año que viene a la inflación y a la tasa de interés, pese a que va a ser un año electoral". Así lo afirmó Ruben Pasquali, analista de Mayoral Bursátil, al afirmar que el tipo de cambio mantiene un atraso relativo respecto al tema de la inflación. Pasquali, además, destacó que el blanqueo de capitales "fue la excusa para cerrar los números del déficit de este año, aunque aparecieron variables que no estaban dentro de los cálculos, como el efecto Trump y la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, en el 2,60%".

Luego de la victoria de Trump en las elecciones presidenciales en Estados Unidos, los activos en Wall Street se han disparado sin parar y han llevado al índice neoyorquino a tocar numerosos récords históricos, en lo que se conoce como el "Rally Trump". Sin embargo, la situación generó mayor incertidumbre en los países emergentes, abriendo un escenario de mayor volatilidad. En este contexto, los inversores de la región comenzaron a refugiarse en el dólar, generando un incremento de los tipos de cambio en Latinoamérica -principalmente Brasil y México-, donde Argentina no fue la excepción. Tanto el dólar minorista ($16,24) como el mayorista ($15,985) vienen acumulando valores récord en la era Macri desde hace dos semanas, cuando superaron los máximos que había alcanzado a principios de marzo.

Juan Diedrichs, asesor bursátil de Capital Markets, destacó que "el avance de la tasa a 10 años aumentó la aversión al riesgo, elevando así el riesgo país y los tipos de cambio y generando una caída en los bonos en dólares de la región". Sin embargo, el analista consideró que "la divisa se mantendrá en torno a los niveles actuales hacia fin de año debido al blanqueo, al flujo entrante de dólares y a la cosecha de trigo". Y destacó que si no hubiera sido por estos factores "el efecto Trump hubiera sido mucho más notorio y hubiera habido una devaluación más fuerte; el dólar en Argentina se apreció la mitad que en Brasil y México".

Por otra parte, Pasquali destacó al proyecto de ley del Impuesto a las Ganancias aprobado por la Cámara de Diputados debido a que "agrava la situación". El analista de mercado sostuvo que "gravar la renta financiera afecta a la principal pregunta que se hacen los inversores, que es cómo ganarle a la inflación". "De pasar este proyecto, se encarece la tasa en medio del blanqueo, que es un jaque para el Gobierno; no sabés en dónde va a terminar la película", resaltó. Pasquali consideró que "el déficit fiscal es muy elevado; con esta ley vas a tener que buscar cómo recortar el gasto de otra manera". Y estimó que la situación "tiene un denominador común. El dólar va a ampliar su tendencia alcista y todavía no se sabe en cuánto". "A la preocupación por el escenario internacional, se suman los conflictos internos", agregó.