Reservas del BCRA en los u$s 52.000 millones

Mercedes Marcó del Pont

A pesar del cierre en baja de bonos y acciones, la semana que terminó fue positiva, porque hay menos temores a una debacle de Europa. El mundo tiene mejor humor y puede favorecer la performance de los títulos públicos. Por caso, la Bolsa de Nueva York logró ganar en los tres primeros días de diciembre más del triple de lo que perdió en los 30 días de noviembre, a pesar de que el desempleo aumentó al 9,8%, por encima de lo estimado por los analistas. Pero como cuando aparece el optimismo hasta los análisis cambian, el mercado piensa que este aumento del desempleo norteamericano va a hacer que se intensifiquen los estímulos del Gobierno de Barack Obama para la recuperación de la economía. Como contrapartida, los inversores tuvieron una buena noticia: el número de pedidos a fábricas en Estados Unidos bajó en octubre menos que lo estimado por los analistas.

Las noticias de Europa también trajeron tranquilidad. El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, confirmó que continuará comprando títulos de la deuda de países de la zona del euro. Un dato para medir lo que piensan los inversores del futuro es el valor del petróleo y el viernes tuvo un fuerte aumento de precio que lo colocó en el nivel más alto de los últimos dos años al subir un 1,35%, a u$s 89,19 por barril. Los que apostaron al oro no perdieron porque ahora los inversores asumen riesgos, pero se cubren. Por eso el metal precioso subió a u$s 1.405,4 por onza troy.

Con estos antecedentes, los bonos argentinos pueden tener una buena semana.

El alza de los granos va a tener incidencia directa en los ahora erráticos cupones PBI. El viernes se vio un movimiento de arbitrajes entre distintos bonos buscando mayor rentabilidad. Predominaron los vendedores de cupones en dólares para pasarse a los emitidos en pesos. Un movimiento similar se observó entre los bonos en dólares. Los tenedores del Boden 2015, un bono de mediano plazo, vendían para comprar Bonar X. El Boden 2015 rinde un 9,30%; y el Bonar X, un 10,30%. El dólar sigue garantizando la tranquilidad a los inversores en bonos locales. El Banco Central que conduce Mercedes Marcó del Pont compró en el mercado de contado u$s 70 millones para que el dólar no caiga por debajo de $ 3,9780. La suba del euro (1,29%) y del oro (1,44%), más estas compras del Banco Central hicieron que las reservas subieran nada menos que u$s 122 millones, a u$s 52.157 millones. Si el Central sigue comprando dólares a este ritmo, a fin de la semana puede volver a superar la barrera de los u$s 52 mil millones. Entre el jueves y el viernes, la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont adquirió u$s 170 millones.

Si algo le faltó al mercado local en estas últimas semanas fue volumen para que la suba de precios fuera más consistente. Tal vez, esta semana aumenten los negocios, aunque el lunes es un día tradicionalmente flojo en operaciones y hay un feriado en el medio.