Santander Río: inversores ven más allá del balance

Objeto social: "Banco".

Valen las mismas observaciones que hicimos al resto de las cotizantes bajo el contralor del BCRA, en cuanto a la aplicación de las normas NIIF. Si nos quedamos sólo con el resultado contable del semestre, la vemos ganando 47,7% mas que lo que obtenía doce meses antes (frente a un incremento de los precios minoristas de 29,5%), lo que la deja justo en el medio del pelotón de los bancos listados. Frente a esto, en un año que ha sido mas que negativo para la inversión bursátil, y en particular para las instituciones financieras, los inversores la han posicionado al día de ayer como entidad cuyos papeles menos han retrocedido en estos poco mas de nueve meses (-15%). Si bien esto puede ser una cuestión circunstancial (la diferencia con las dos que le siguen no es significativa), no parece obedecer a una cuestión de "retraso" (en 2017 el papel ganó 80,05%, frente a 77,18% del Merval y estuvo en la mitad del pelotón de los bancos), por lo que no podemos descartar una apuesta de los inversores en favor de algo que no conocemos. El banco por su lado, nada nos dice en este sentido en su contable, por lo que el tiempo -como siempre- será el encargado de darnos la respuesta. Con $312.650 millones en depósitos, ésto es 13% del total nacional correspondiente al sector privado y una red que llega a 482 sucursales es el mayor banco privado del país en ambos aspectos. Pasando al contable, la vemos con un resultado operativo de $5.117 millones, 33,5% mas que lo que obtenía a junio de 2017, fruto de un incremento de 38,2% en los ingresos y un aumento de 39,6% en los egresos (el impuesto sobre ingresos brutos le llevó $1.211 millones, 61% más que antes). Con la mejora en el aporte de asociadas y negocios conjuntos llega luego a un pre tax de $5.693 millones (+42%), que luego de la mordida del fisco le deja un neto de $3.977.223.000.