Siguiendo la economía

La necesidad de tratar temas más importantes, como es la posición de los reguladores frente a nuestro mercado, nos obliga de tanto en tanto a reducir el espacio que dedicamos a comentar los sucesos más inmediatos. El miércoles pasado finalizó mayo y dejó una lista de ganadoras y perdedoras, tanto para el mes como para lo que va del año. En el podio de las líderes anotamos a TGN (+20.87%), Telecom (+20%), Pampa Energía (+19.56%), Petrobras Argentina (+19.44%), Autopistas del Sol (+18.97%) y el Grupo Galicia (+18.97%) liderando las subas del mes pasado, en tanto TGN (+143.07%), Petrobras Argentina (91.86%), Autopistas del Sol (+89.08%), Pampa Energía (+84.77%), Transener (+83.39%) y TGS (+80.07%) lideraron el año. Para las bajas vemos a Central Costanera (-13.78%), Comercial del Plata (-7.24%), Celulosa (-3.39%) y Edenor (-3.36%) en mayo y a Celulosa (-20.17%), Petrobras Brasil (-15.27%) Tenaris (-10.33%) y San Miguel (-4.01%) en lo que va de 2017. De este mix parecería que quienes lideraron las subas del mes son básicamente las mismas que vienen liderando el año (no se ve con las mermas), pudiendo a priori descartar un mercado que este corrigiendo "excesos" en cualquier sentido. En el panel general -dejamos de lado el caso ByMA- anotamos por las subas a Grupo Concesionario de Oeste (+28.38%), Boldt (+18.62%), Gas Ban (+17.05%) y Nortel (+16.67%) en el mes y Andes Energía (+196.43%), Capex (+178.49%), Camuzzi (+177.27%), Bodlt (+164.49%) y Gas Cuyana (+116.07%) en el año. Por las bajas vemos a la exPetrosur (-34.81%), Carboclor (-13.77%), Colorín (-12.79%), TGLT (-12.5%) y Ferrum (-12.39%) durante marzo y a Polledo (-21.5%), la ex Petrosur (-20.93%), TGLT (-20.67%), Morixe (-18.04%) y Molinos Semino (-16.84%) en lo que va de 2017. Aquí es menor la continuidad mes/año (y en todo caso esta se daría entre las mermas), razonable para títulos más "volátiles". Con 18/23 alzas sobre 27 papeles líderes en el mes/año y 31/14 sobre 48/51 en el panel general, el Merval sumando 6.32%/32.1% (el viernes cedió 0.09% a 22498.26 puntos con $471.3 millones en acciones), el General de Bolsa 5.59%/28.49% y el M.Ar 7.2%/41.76% es claro el favoritismo evidenciado de los inversores -especialmente el último mes- hacia las empresas de servicios públicos o vinculadas a la explotación petrolera y su renuencia ante las del consumo o las vinculadas al sector privado. En definitiva, y más allá de las singularidades, una mercado racional que más que "adelantar", simplemente refleja la economía del país.