Suba y récord abortado

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Vimos en los últimos comentarios como tanto por la suba de los precios como por el incremento de los volúmenes y por la repetición de fenómenos similares en el pasado, que no podemos decir a priori que nuestra plaza está transitando un periodo "anormal" (por lo que descartamos cualquier efecto Macri" o "PRO" para explicar el actual proceso de suba). Esto nos permitía utilizar el pasado como vara del presente, encontrando que luego de subas como la que está experimentando nuestra plaza, se sucedían períodos de baja (3.6%/2.7%, 8.2%/6% 10.8%/8.5% y 3.8%/11.4%, Merval en dólares libres, para 50/100/200 y 300 días más tarde según cuando consignemos el inicio del movimiento alcista, 2016/2012) que podemos vincular a lo que tradicionalmente se define como reversión a la media, un fenómeno cuyas causas pueden ser múltiples, no descartando de ellas la propia dinámica del mercado (en canyengue: "porque sí"). Esto explica la dificultad que tenemos para definir cuándo se inicia/iniciará la "pata bajista" de movimiento accionario, más allá que lo único seguro es que será en algún momento, que estará marcado por un nuevo máximo histórico y que casi por definición será de manera inesperada para la mayoría de los inversores. Un par de datos a tener en cuenta son que: a) hablamos de valores promedios al referirnos a las bajas que siguieron a subas como la que hoy experimenta nuestra plaza (la chance de que siga una suba 50/100/200 o 300 días más tarde es de 41%) y b) el proceso durante el cual el mercado experimento subas mayores a la de ahora se extendió por 417 ruedas (a mayo de 1993). Con este panorama aclarado, queda al lector decidir cuándo "suficiente es suficiente". Pasando a lo de ayer, Tras arrancar trepando 1% -rompiendo todas sus marcas- el Merval finalizó 0.6%% abajo en 26933.46 puntos. Encabezaron la suba Pampa Energía (0.53%), Mirgor (1.33%) y Siderar (0.75%), con Comercial del Plata (-4.03%), Transener (-2.97%) y PGR/AEN (-2.5%) lideraron las mermas. Porcentualmente lo mejor entre las lideres, Mirgor, Siderar y Cresud (0.62%) con Central Costanera (-5%), Comercial y Transener como lo peor. Favoritas de los inversores fueron Siderar con $53.1 millones negociados, Grupo Galicia con $51,5 millones y Pampa con $38.8 millones, en una jornada en que el total operado (con 49 papeles cerrando en alza, 4 sin cambio y 58 en baja) fue de $819.4 millones. La mala nueva: la inflación.

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