Subió mercado: bonos en pesos ganaron hasta un 7%

Martín Redrado

La profundidad y la efectividad de las modificaciones del INDEC se conocerán cuando se publique el índice de inflación de julio. A cuenta de ese momento los inversores comenzaron a afinar su exposición.

Los bonos del canje de la deuda, que tienen menor riesgo si la reestructuración no es lo que se espera porque son de más largo plazo, fueron los que más subieron. El Discount en pesos avanzó nada menos que el 6,70%. Era un bono que se había quedado muy rezagado en sus precios. En su mejor momento llegó a cotizar a $ 152 y ahora cerró a $ 87,50.

El otro bono de fuerte suba fue el Bocon Pro 12 que vence en 2016. La relación de su precio con el vencimiento da una renta de 24 puntos porcentuales por encima de la inflación. Es decir que si el costo de vida es del 10%, el bono rinde el 34%. Esa tasa interna de retorno hizo que fuera uno de los bonos preferidos y subiera el 5,90%. Quedó muy comprador para hoy. Otro bono que estaba muy atrasado era el Boden 2014, por eso subió el 4%.

Los demás bonos posdefault en pesos tuvieron alzas moderadas. El Bogar, por caso, avanzó el 0,80%, y el Bocon Pre 8 y el Pre 9, 0,70%.

Lo que sucedió fue una toma de posiciones con un moderado monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) de $ 591 millones. A partir de hoy, tal vez haya menos emociones en la plaza.

Los bonos en dólares tuvieron un día irrelevante. La atención de los inversores está en otro lado. El Boden 2012 subió un 0,20% y el 2015, un 0,90%, con pocas operaciones. El único que movió dinero fue el cupón del Boden 2012, que se negocia por separado y vence el 31 de agosto. Se hicieron $ 70 millones porque con este derivado se pueden sacar dólares al exterior.

El dólar tuvo otro día tranquilo en el circuito oficial, pero crecieron las operaciones y los precios en el mercado marginal.

En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, se negociaron u$s 188 millones, algo menos que los días anteriores. En el MEC, donde operan los corredores de cambio, los negocios fueron de u$s 85 millones, poco más de la mitad de lo que operaba hasta que se conoció la circular de la AFIP sobre el control a los compradores de dólares.

Todo lo que no se está negociando en los circuitos oficiales está en la plaza marginal. Allí el dólar subió a $ 3,8825. Desde que se conoció la directiva de la AFIP, el «blue» subió 5 centavos y continúa en alza.

En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 3,82 para la venta pero sin público. Los ahorristas fueron alejados por el frío y la AFIP. Ellos piensan que aunque puedan demostrar el origen de su dinero, asumen riesgos ante el organismo recaudador porque lo ven politizado al estar dirigido por uno de los hombres más cercanos a Néstor Kirchner. Temen ser perseguidos si compran dólares. Los temores están haciendo crecer el negocio de los «arbolitos».

En tanto, el Banco Central -que preside Martín Redrado- tuvo un día tranquilo ya que hizo pequeñas compras y ventas de dólares durante el día y el saldo final fue neutro, por lo que las reservas quedaron en u$s 46.109 millones.

El mercado está entonado, con pocos negocios. Por un lado están los que asumen riesgos y se inclinan por los bonos. Por el otro, los más conservadores, que se refugian en el dólar, como ocurrió en épocas donde la bonanza económica y la seguridad jurídica estaban ausentes.