Tenaris: mejora a 2016, pero le falta mucho

Objeto social: "Fabricación y distribución de tubos de acero, etc.".

Comparar lo sucedido contra el nonamestre de 2016 o 2015 nos muestra una clara mejora de la sociedad. Así hace dos años quedaba perdiendo u$s29 millones, el año pasado lograba u$s700.000 y ahora la vemos con un neto de u$s282.679.000, que sumando operaciones discontinuas e integrales -alguien puso "toda la carne en el asador"- trepa a u$s529,2 millones (u$s138,1 millones doce meses antes; previo a entonces no recordamos cuándo había apelado a integrales y las operaciones discontinuas solían "llevarle" y no "aportarle"). Su problema es que con mejora y todo, sigue lejos de lo que solía ganar en el pasado. Dejemos de lado los u$s1.338 millones de 2012, cuando vendiendo 2.889.000 toneladas de tubos ingresaba u$s8.076 millones y comparemos lo de ahora contra el promedio de los cinco años previos para tener una visión de más largo plazo sobre dónde está parada. Venta de tubos sin costura, 1.753.000 toneladas, 11% abajo del promedio del lustro previo. Tubos con costura, 615.000 toneladas, 53% menos. En total, 2.638.000 toneladas, 22% menos. La mayor caída en las ventas (en u$s) se dio en América del Sur, -50% (históricamente la región generó el 23% de los ingresos del nonamestre), la menor en América del Norte, -37% (44% de los ingresos históricos). Así los u$s3.670 millones de ventas netas de ahora están 43% debajo del promedio del lustro previo. Casi no hace falta aclararlo, pero vende menos que su norma, a un precio menor (de un promedio de u$s2.538 por tonelada de tubo vendido entre 2016/2012 cae ahora a u$s1.880). Cuando avanzamos en el contable, la vemos con un bruto 54% inferior al del lustro, un operativo 83% menor y un "pre tax" y consolidadas, 86% menor. Hacia el final, merced al aporte -récord- de las "no consolidadas" y al manejo fiscal llega al neto arriba consignado, 59% debajo del promedio del lustro.