Una rueda de achique

Una merma del 14% en el operado en acciones que con 25 alzas, 9 papeles sin cambio y 50 bajas no alcanzó los $297 millones (el mínimo desde el 22 de marzo), y una merma del 0.3% para el Merval (en lo peor del día cedía un 0.71%) que cerró en 20748.13 puntos (mínimo desde el ultimo día 7; desde el 9 de marzo no se anotan dos bajas consecutivas). Entre las líderes, por peso específico, encabezando las bajas tuvimos a Petrobras Brasil (-1.97%) seguida por Tenaris (-2.01%) y Transener (-1.82%) y porcentualmente a Consultatio (-2.33%) y Holcim (-2.05%), y entre las subas a San Miguel (+3.66%), Cresud (+1.27%) y Mirgor (+2.15%), con Celulosa (+2.4%) como la segunda mayor suba porcentual. El papel mas negociado fue el Grupo Galicia (+0.59%) con $39 millones seguido por YPF (-0.05%) con $36.8 millones y Pampa energía (-0.14%) con $23.9 millones. En el panel general, destacable la suba de AEN (+3.8%) y las mermas de Colorín (-4.26%), el Banco Hipotecario (-3.32%) y Longvie (-3.21%). Entrando en lo que está sucediendo en los mercados financieros y nos guste o no, con el crecimiento de las inversiones pasivas y las operaciones automatizadas, estamos viendo un cambio sin precedente con la desaparición de los "traders" y su reemplazo por especialistas en computación (el reemplazo de la tradicional casa de Bolsa "física" por alternativas "on-line", queda para más adelante). Esto no significa que todos desaparezcan, sino que posiblemente surgiría una elite de operadores de altísimo nivel y salarios, servidos por una cohorte de ignotos -y "económicos"- ingenieros. Este fenómeno obedece básicamente a cuestiones económicas. El 4/6/1975 el Congreso de los EE.UU. introdujo una serie de reformas a la ley marco del mercado de capitales instruyendo a los reguladores que "es la intención de los conferencistas- el Congreso- que el sistema nacional de mercados evolucione a través del interjuego de las fuerzas competitivas, a medida que las restricciones regulatorias son removidas", en castellano: el regulador debe facilitar el desarrollo del mercado, no ser su arquitecto (¿cuándo será que los políticos y las autoridades de la CNV entenderán que esta es la única manera de hacer un mercado de capitales que realmente sirva a la República?). Esto fue seguido por un proceso similar en Inglaterra el 27/10/86 (el Big Bang) y a nivel Comunitario el 10/5/93 con la implementación de la Directiva de Servicios de Inversión (ISD) y más recientemente con la Directiva de Mercados en Instrumentos Financieros (MiFID I, 21/4/2004; MiFID II y MiFIR , 2/7/2014). Mañana seguimos.