Volvieron los récords

Como venimos viendo en comentarios anteriores, tanto por la evolución de los precios como el volumen operado no podemos descartar que nuestro mercado bursátil se esté comportando de manera "normal", lo que a priori invalida la idea de un "efecto Macri" o de "un nuevo mercado" como explicación de las subas accionarias de mediano y largo plazo (otros eventos externos tienen el potencial de hacerlo de manera más significativa; el miércoles pasado el Merval enhebraba 10 máximos históricos consecutivos y al día siguiente el S&P 500 conseguía 6 -la correlación diaria índices MSCI Mundo/Argentina durante las presidencias de CFK es de 59% mientras en lo que va de la gestión de MM es 54%-). En blanco sobre negro, esta vez la historia no es diferente, y por lo tanto la comparación con eventos del pasado para jugar con algunas proyecciones resulta razonable. Podemos así plantearnos con cierta certeza que el actual proceso alcista finalizará en un momento dado y que posiblemente suceda algo en línea con lo que ocurrió en el pasado con procesos similares. En la historia del Merval identificamos 6 corridas alcistas de igual duración (421 ruedas) e igual o mayor magnitud que la actual (127%) si tomamos como base la suba desde enero del año pasado y 4 corridas similares a la que arrancó en noviembre de 2012 (1180 ruedas, suba de 324% en dólares). En el primer caso vemos a la cartera teórica cediendo en promedio 3.6% 50 sesiones más adelante, 8.2% 100 sesiones más adelante, 10.8% 200 sesiones más adelante y 3.8% 300 sesiones más adelante, frente a subas de +1.8%, 3.8%, 8.2% y 13.5% respectivamente para una rueda cualquiera. En el segundo (con 765 jornadas) son pérdidas de 2.7%, 6%, 8.5% y 11.4% frente a subas de 2%, 4.3%, 9.3% y 15%. Seguimos mañana. Impulsado por Petrobras Brasil (2.48%), Agrometal (6.63%) e YPF (2.13%) el Merval avanzó ayer 1.24% marcando un nuevo record en 27097.26 puntos. Porcentualmente las estrellas fueron Garovaglio y Zorraquin (14.44%), Morixe (9.38%) y Carboclor (9.09%) con Rosenbusch (-2.65%), Celulosa (-2.52%) y Transener (-2.44%) como las estrelladas, en una jornada en que se negociaron acciones por $ 701.4 millones, repartidos entre 65 papeles al alza, 8 sin cambio y 17 en baja. Favoritas: Central Puerto (4%) con $57.6 millones, Grupo Galicia (0.82%) con $42.2 millones e YPF (2.13%) con $38.4 millones),