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Wall Street extiende su ajuste
El último viernes se publicaron los datos de empleo americano; los números mostraron que la economía americana ha generado menos empleo que lo esperado por el consenso de las consultoras, y el mercado generó automáticamente diferentes reacciones. Éstas fueron una caída en los índices americanos, una suba en el euro, firmeza en los metales y compra de bonos americanos.
La reacción observada obedece a la lectura que hacen muchos analistas en la dirección de que estos números obligarán a la Fed a seguir con la política de tasas de interés bajas, ya que la economía no puede materializar su leve mejoría en generación de empleos, y el desempleo sigue siendo un importante problema en la principal economía del mundo, la americana.
Sin embargo, como es de costumbre en nuestra columna analizamos las gráficas y los mercados, que, como muchas veces hemos plasmado, se guían por la psicología de los inversores que oscilan de la euforia a la depresión y viceversa.
En numerosas oportunidades hemos hecho notar en esta columna cómo los mercados reaccionan no racionalmente, sino emocionalmente, y por lo tanto las noticias tienen diferentes impactos de acuerdo con la situación del humor de los mercados.
Hemos dado numerosos ejemplos de cómo el mercado hace piso en medio de malas noticias y techo en medio de buenas noticias.
Wall Street este año también ha dado muestras de ello; el piso de marzo de este año en los 11.555 puntos se verificó en medio de la incertidumbre de la catástrofe del terremoto, el tsunami y el posible desastre nuclear radiactivo japonés; el mercado se recuperó desde allí hacia niveles de 12.455 para luego ajustar nuevamente con la noticia del cambio de perspectiva a negativa por parte de la empresa Standard and Poors hacia EE.UU. Allí el índice americano registró un piso en los 12.090 para luego generar un nuevo rally alcista hacia la zona de 12.900 puntos.
No fue hasta el domingo 1 de mayo en los mercados de futuros con la apertura asiática, cuando con la noticia del abatimiento del líder de Al Qaeda Bin Laden, que el mercado consigue su techo en los 12.920 puntos.
Si bien humanamente es difícil entender cómo una muerte puede ser una buena noticia, el pueblo americano en su gran mayoría festejó la noticia, y el presidente Obama automáticamente subió decenas de puntos su popularidad luego de conocida la noticia del abatimiento del líder terrorista.
Ese día 1 de mayo, el Dow hizo un máximo de 12.920, el S&P 500 en 1.376 puntos y el NASDAQ 100 en 2.430 puntos, marcando sus techos o picos desde donde se ha extendido una baja, para terminar el último viernes 3 de junio en niveles de 12.148 el Dow, en niveles de 1.300 el S&P 500 y en niveles de 2.290 el NASDAQ 100.
Es decir que el mercado terminó comprando las malas noticias, tanto de la catástrofe de Japón, como la perspectiva negativa de S&P 500, y vendiendo la buena noticia, según los mercados, del abatimiento del líder terrorista más buscado, y es así como se mueven los mercados; una y otra vez tenemos ejemplos de ello y en este caso no ha sido la excepción.
En términos técnicos, a partir del 1 de mayo, numerosas señales correctivas o bajistas se han ido observando en los principales índices americanos.
La semana que termina, del 3 de junio, ha generado nuevas señales técnicas en este sentido correctivo o bajista al menos en los dos índices americanos más seguidos por la comunidad financiera.
Empecemos con uno de los más tradicionales, que es el Dow Jones Industrials Average, que aglutina a 30 empresas top americanas.
El Dow Jones Industrials, el último viernes ha puesto fin a su canal alcista que venía trayendo desde los pisos de agosto de 2010. Como se puede apreciar, en el gráfico que se acompaña la línea de tendencia alcista del canal ha sido perforada base cierre semanal el último viernes 3 de junio.
Otra de las señales semanales que pueden verse en el Dow Jones Industrials es una llave de reversión semanal bajista, en realidad es una llave de confirmación bajista porque el techo del mercado fue visto la semana comenzada el 2 de mayo y el mercado desde dicho momento se ha colocado a la baja.
Esta llave se caracteriza porque la barra semanal envuelve la barra anterior. En el caso de ser bajista tenemos un máximo semanal mayor que la semana previa y un cierre debajo del mínimo de la semana anterior.
En la gráfica que se acompaña se puede apreciar cómo en la historia de los últimos tres años hemos visto varias veces señales similares y siempre han implicado en el caso de llaves bajistas un ajuste o caída en los mercados hacia las próximas semanas.
Es decir que en términos técnicos, el Dow Jones con el cierre de la semana pasada ha producido dos señales negativas, la perforación de la línea de tendencia alcista en fuerza desde 2010, que era parte de un canal alcista y una llave de confirmación bajista.
Con ambos elementos, las posibilidades que 12.920 sea un techo intermedio importante son altas y debemos cerrar todo el avance en cinco movimientos desde los pisos de julio desde los 9.610 puntos. El ajuste empezado en los 12.920 al menos debe recortar un Fibonacci del trayecto entre 9.610 y los 12.920. Ésa sería la corrección o ajuste más benigno, porque también se podría cerrar desde los mínimos de 6.470 puntos de marzo de 2009 con connotaciones mucho más negativas.
Oportunidad
Por ahora nos quedamos con la primera idea, y en este caso está muy claro cuál debería ser el objetivo del ajuste. Este objetivo debería ser los 11.600-11.550 puntos, niveles mínimos de marzo de 2009. Allí se encuentra la subonda de menor grado, allí los alcistas tendrán una gran oportunidad de recuperar la tendencia alcista en fuerza desde julio de 2010 y desde marzo de 2009.
En términos técnicos, una llave de confirmación bajista es negada cuando el máximo de la llave es superada. En este caso, dicho nivel es 12.595 puntos. Si el Dow logra ponerse nuevamente arriba de la línea de tendencia alcista del canal y superar los 12.595 puntos, el mercado podrá evitar este ajuste que hoy por hoy tiene mayor probabilidad técnica.
Focalizando la atención en el otro índice importante americano, el S&P 500, éste ha generado en base semanal y diaria dos señales bajistas importantes; en base semanal, el S&P 500 también generó una llave de confirmación bajista; el índice cerró la semana en niveles de 1.300 puntos, esto es debajo de los mínimos de 1.304 de la semana previa. Eso se puede observar en el gráfico semanal mostrado.
En los gráficos diarios, el S&P 500 dio dos señales bajistas la semana que pasó; la primera de ellas se verificó el 1 de junio, donde tuvimos allí sí una llave de reversión bajista diaria y también una figura de hombro cabeza hombro techo, siendo el hombro izquierdo el techo de 1.340 puntos del 6 de abril, la cabeza el techo de 1.376 puntos que ocurrió con la noticia de Bin Laden, el hombro derecho fue el techo de 1.347 puntos del día 1 de junio, y el cuello de la figura se conforma con la unión de los pisos del 18 de abril de 1.293 puntos y del día 25 de mayo en niveles de 1.304 puntos.
El mercado ha quebrado, como se puede apreciar, la línea de cuello justamente el día viernes 3 de junio. Estas dos figuras llave de reversión diaria del 1 de junio y ruptura bajista del cuello del 3 de junio tiene connotaciones bajistas y si le sumamos la llave de reversión semanal incrementa los riesgos de una caída o ajuste de mediano plazo en el S&P 500, el objetivo natural del ajuste o caída como en el Dow serían los 1.248 puntos registrados con la catástrofe de Japón. Eso si cerramos el movimiento desde 1.010 desde julio de 2010 a los techos de 1.376 del 2 de mayo; si cerráramos desde los pisos de 666 puntos de marzo de 2009, el ajuste sería más severo.
Pero creemos que en la zona de 1.248-1.230, los alcistas tendrán su gran oportunidad.
Al igual que el Dow Jones, el S&P 500 debe recuperarse arriba de 1.347 para invalidar la llave de reversión diaria, y también la semanal y mitigar los altos riesgos actuales de que haya comenzado una corrección bajista de varias semanas a los 1.248 puntos.
En conclusión, la Bolsa americana hizo su piso en medio de malas noticias, y su techo en noticias que las interpretó como buenas; parece que el péndulo que cíclicamente y con ciclotimia oscila de la euforia a la depresión (bajas en serrucho) y de la depresión a la euforia (alzas en serrucho) ha alcanzado un piso y empieza en forma de serrucho un baja que recorte parte de las fuertes ganancias de 2010, y posiblemente desde marzo de 2009 extrema cautela es recomendable en la actual coyuntura. Veremos...
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