YPF colocó $ 1.500 millones (a tres años pagó el 18%)

Diego Bossio

En su debut en el mercado local desde que el Gobierno expropió el 51%, YPF consiguió financiamiento. Colocó el máximo que había salido a buscar, es decir, $ 1.500 millones a través de la colocación de Obligaciones Negociables en tres tramos. Pero el dato más relevante es que las ofertas de los inversores privados más que triplicaron lo que el Gobierno había salido a buscar. El monto más importante de la colocación correspondió al tramo a tres años, cuya tasa se ubicó en 4 puntos porcentuales por encima de Badlar (tasa de plazo fijo mayorista, ahora en un 14% anual). Aunque la empresa no lo informó oficialmente, la totalidad de los $ 1.200 millones habría sido comprada directamente por ANSES, dirigida por Diego Bossio.

Para la colocación de los otros dos tramos participaron seis bancos, que también actuaron como organizadores: Nación, Galicia, Hipotecario, Santander, Francés y Macro, lo que aseguró una amplia distribución en todo el país. Inicialmente sólo se salía a buscar $ 150 millones. Pero según pudo determinar este diario, las ofertas primarias canalizadas en su totalidad a través del Mercado Abierto Electrónico (MAE) llegaron a nada menos que $ 1.000 millones, por lo que la petrolera optó por colocar el máximo previsto, es decir, un total de $ 300 millones.

En resumen, entre ANSES y el sector privado, el total de ofertas por la colocación de YPF llegó a $ 2.200 millones.

La ON más corta, a nueve meses, se colocó a una tasa fija del 16,74% anual y pagará intereses en forma trimestral. En total se emitieron $ 100 millones, de los cuales cerca del 25% quedó para inversores minoristas, mientras que el porcentaje restante quedó para el sector institucional.

En lo que respecta al segundo tramo, a 18 meses, la totalidad quedó para institucionales, entre ellas compañías de seguros, fondos comunes de inversiones, cajas previsiones de las provincias y colegios profesionales, entre los más importantes.

Fuentes del mercado que participaron de la transacción descartaron cualquier tipo de presión en el mercado para conseguir que las ofertas treparan hasta $ 2.200 millones: «Más allá de lo que ya estaba acordado con ANSES, la demanda que se observó de los bonos resultó totalmente genuina. Hay mucha liquidez en el mercado y un colocador como YPF resulta hoy muy atractivo», explicaron.

Esta emisión de YPF resultó un verdadero caso testigo para la empresa, que en realidad tiene planes para salir a colocar deuda en el exterior. Según reconoció su CEO, Miguel Galuccio, la intención es conseguir unos u$s 5.000 millones en los próximos cinco años, para lo cual resulta imprescindible que el Gobierno se financie en los mercados internacionales. Sin embargo, por el momento los altos niveles de riesgo-país impiden una colocación a tasas razonables (por debajo del 8% anual). Según trascendió, la petrolera ya contrató al banco de inversión JP Morgan para efectuar su desembarco internacional. Y una posibilidad es efectuar un road show para presentar a la empresa, pero con la característica «non deal», es decir, sin que implique una colocación inmediata.