Miguel Pesce: "La inflación no se combate sólo con crecimiento"

El presidente del BCRA habló de la inflación argentina y los problemas para combatirla. Destacó la importancia de desarrollar el mercado de capitales local y aseguró que los pasivos de la entidad son una oportunidad en ese sentido.

El presidente del BCRA habló de la inflación argentina y los problemas para combatirla.

El cierre de las Jornadas Monetarias y Bancarias 2023 que realizó el Banco Central (BCRA) el presidente del regulador, Miguel Pesce, dijo que "la Argentina tiene la característica idiosincrática de tener una alta inflación sostenida". Y, en ese sentido, destacó, en diálogo con Ámbito, tras haber escuchado la exposición de sus colegas de otras naciones durante el encuentro, que "nosotros vivimos una circunstancia distinta a la del resto de los países del continente".

Y es que la Argentina tiene niveles de indexación de la economía muy superiores a los del resto de los países. Sin embargo, Pesce dejó en claro el hecho de que hay una problemática para combatir la inflación en casi todos los rincones del mundo. También tienen el problema de la dolarización del sistema financiero casi todos los gobiernos de Latinoamérica (tal como lo expresó el representante del Banco Central de Uruguay a su turno). Y Argentina no es la excepción. Sin embargo, en el último tiempo, muchos hablan de una yuanización de la economía local.

Asimismo, el funcionario negó que las reservas netas del Banco Central sean negativas en este momento, como señalan muchas voces en el mercado. "Vienen errándole a esa cuenta repetidamente y hemos sobrellevado todas las situaciones", afirmó. Y dijo que el mercado estima equivocadamente las cuentas de las reservas del BCRA.

BCRA: por qué Pesce niega una yuanización de la economía

Respecto de este tema, Pesce negó que se pueda hablar de un proceso de "yuanización". Si bien reconoció que, en este momento, la ampliación del swap con China está siendo clave para las reservas del BCRA en este momento y explicó a este medio que esto responde, por un lado, al hecho de que no son muchas las monedas que integran la canasta de los Derechos Especiales de Giro (DEGs) del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el yuan es una de ellas y eso coincide, por otro, a que se está dando "una internacionalización de la moneda oriental".

Destacó que Argentina trabajó tempranamente con esta estrategia, dado que el primer swap que nuestro país hizo con China fue en 2009, pero que, ahora, al incrementarse el déficit comercial de nuestro país de u$s2.200 millones a u$s9.500 millones el año pasado con ese país, se procedió a la ampliación de esa herramienta.

"Pero no hay una yuanización de la economía local", afirmó Pesce. Si no que consideró que lo que refleja es que hay meses en los que esa nación está siendo nuestro principal socio comercial.

Pesce junto a representantes de otros bancos centrales.

La inflación no se combate sólo con crecimiento

Por otro lado, el banquero central señaló que, en el caso de Argentina, la excepción a la tendencia inflacionaria fueron los 10 años de la convertibilidad que después demostró fallas muy fuertes para enfrentar stocks recesivos. Sin embargo, explicó que los problemas para el crecimiento que sufrió el país dispararon la inflación y señaló que esta es ocasionada por un desequilibrio entre la oferta y la demanda.

Así, Pesce resaltó que la manera para combatir la inflación es "a través del crecimiento" y reconoció que, en el caso de Argentina, este se ve limitado por la restricción externa y la cuenta energética tradicionalmente. Argentina, en 2022 exportó casi u$s90.000 millones y la expectativa para la venta al exterior de energía y minería es muy auspiciosa. El superávit comercial podría escalar a u$s41.000 millones de exportaciones en 2030, indicó. Pero aclaró, por otro lado, que esa no es la única solución para ese problema. "No es el superávit el único recurso", dijo.

FUENTE: BCRA

En este sentido, planteó que, "también, la Argentina tiene un mercado de capitales muy pequeño" y mencionó que los pasivos del BCRA son muy elevados, pero consideró que eso es una oportunidad para desarrollar las herramientas de financiamiento y el mercado de capitales. Y es que considera que "para un país que necesita inversión en industria y de todos los sectores es clave tener un fuerte nivel de ahorro interno".

En este sentido, señaló que, en la actualidad, los pasivos del BCRA son u$s60.000 millones y que es ahorro de los argentinos y de las empresas. "La forma de solucionar ese problema es que crezca el crédito al sector privado y a las empresas", apuntó. Y consideró que los que lo ven como un problema es porque quieren licuar los ahorros de los argentinos.

Por otro lado, Pesce hablo de las tasas de interés y consideró que los períodos muy largos de tasas de interés muy altas son perjudiciales para la confianza de los mercados. "Hay un nuevo contexto en el que, desde el año 2000 China viene poniéndole un techo a la inflación con la generación de trabajo y llegó a un techo. Esto puede representar la necesidad de un cambio de estrategia en el mundo para controlar la inflación y que las herramientas tradicionales no son más efectivas", anticipó.