China, al rescate: una por una, las medidas del plan para no dejar caer el mercado bursátil

El objetivo es impulsar la actividad inmobiliaria y facilitar préstamos a promotores.

Las autoridades de China pusieron en marcha una batería de acciones para contrarrestar las marcadas caídas que han afectado a los principales mercados chinos desde el comienzo de año. En este sentido, los fondos estatales se hicieron de acciones, y los reguladores anunciaron medidas preventivas para evitar desplomes similares a los experimentados en 2015.

Los líderes chinos enfrentan una creciente presión para actuar con celeridad y determinación con el propósito de poner fin al desplome bursátil, el cual representa una amenaza para la estabilidad financiera y social de ese país. Este desafío surge en un momento en el que la segunda economía mundial se encuentra inmersa en una intensificación de los problemas inmobiliarios y persistentes presiones deflacionistas.

Las autoridades muestran disposición para evitar que la debilidad del mercado obstaculice aún más el consumo, que ya se encuentra en niveles bajos, especialmente durante la semana de vacaciones del Año Nuevo Lunar en China.

Desde sus puntos álgidos en 2021, los mercados chinos han experimentado una pérdida de alrededor de 7 billones de dólares en valor. Este declive se atribuye a la desaceleración económica, una recuperación pospandémica por debajo de las expectativas, la falta de confianza tanto en empresas como en consumidores, la amenaza de deflación, tensiones geopolíticas y la crisis persistente en el mercado inmobiliario, que parece no encontrar un punto de estabilización.

De acuerdo con estimaciones proporcionadas por Goldman Sachs, el banco central, compañías estatales y el fondo soberano realizaron compras por unos u$s9.800 millones en acciones locales el mes pasado. Estas acciones buscan contrarrestar las adversidades del mercado financiero chino.

Una por una, las medidas del plan chino para sus mercados

• Intervención estatal en compra de acciones: las autoridades chinas optaron por intervenir directamente en los mercados, utilizando fondos estatales para adquirir acciones con el objetivo de frenar las fuertes caídas que afectan a los principales mercados chinos desde el inicio del año.
• Anuncios regulatorios para prevenir desplomes: los reguladores anunciaron medidas destinadas a prevenir desplomes similares a los experimentados en 2015. Esta acción busca controlar la situación y mantener la estabilidad financiera y social en un contexto de desafíos económicos, presiones deflacionistas y problemas inmobiliarios.
• Presión para una respuesta rápida y determinada: el liderazgo chino enfrenta creciente presión para actuar de manera más rápida y determinada frente al desplome bursátil, que amenaza con afectar la estabilidad financiera y social, especialmente considerando la situación económica actual y las presiones deflacionistas.
• Compras de acciones por instituciones estatales: según estimaciones de Goldman Sachs, el banco central, compañías estatales y el fondo soberano compraron por valor de 9.800 millones de dólares acciones locales en el último mes, buscando estabilizar los mercados.
• Adquisición de acciones de bancos por instituciones estatales: las instituciones estatales también se hicieron acciones de los principales bancos del país en las últimas semanas, según informes de Bloomberg, como parte de los esfuerzos para fortalecer el sector financiero.
• Endurecimiento de restricciones comerciales: China intensificó las restricciones comerciales impuestas a inversores institucionales nacionales y algunas unidades extraterritoriales. Este movimiento busca controlar la caída de las cotizaciones bursátiles y mantener la estabilidad en los mercados.
• Topes a swaps de rentabilidad total transfronterizos: se impusieron topes a los swaps de rentabilidad total transfronterizos de algunos corredores con clientes, limitando la capacidad de inversores chinos para ponerse cortos en acciones de Hong Kong, con el fin de controlar la caída de las cotizaciones.

• Inyección de efectivo en los mercados: Pekín inyectó cerca de 1 billón de yuanes en los mercados al entrar en vigor el recorte del coeficiente de reservas obligatorias de los bancos, manteniendo la abundancia de efectivo y evitando signos de tensión en los mercados monetarios.
• Suspensión de préstamos de acciones restringidas: la comisión reguladora del mercado de valores anunció la suspensión de los préstamos de acciones restringidas para evitar ventas en corto y estabilizar el mercado.
• Directrices para limitar ventas forzadas: se establecieron directrices para limitar las ventas forzadas por situaciones de 'margin call', evitando que los inversores se queden sin fondos para cubrir sus posiciones y reduciendo el riesgo de cierres automáticos.
• Apoyo financiero a promotores inmobiliarios: ante la crisis en el mercado inmobiliario, se declaró que varios proyectos de vivienda de promotores inmobiliarios chinos, con problemas de liquidez, podrían optar a financiación en el marco de un programa de apoyo al sector en crisis. El objetivo es impulsar la actividad inmobiliaria y facilitar préstamos a promotores.

En conjunto, estas medidas representan un esfuerzo integral por parte de las autoridades chinas para estabilizar su mercado bursátil y evitar una crisis similar a la vivida en 2015, demostrando una combinación de intervenciones estatales, regulaciones y estímulos financieros.