Dólar: qué busca el Gobierno con el nuevo límite al CCL

La pregunta que se impone es: ¿cómo reaccionará cada cotización de ahora en más? ¿Qué pasará con el dólar oficial, con el blue, con el liqui, el MEP?

Las nuevas medidas tomadas por el Gobierno tienen varios objetivos con el dólar. La pregunta que se impone es: ¿cómo reaccionará cada cotización de ahora en más? ¿Qué pasará con el dólar oficial, con el blue, con el liqui, el MEP?

Tras varias conversaciones en la mañana con fuentes de Gobierno, estas son las conclusiones. Uno de los objetivos más importantes que se buscan con las nuevas medidas, es devolverle al BCRA la posibilidad de intervenir en el dólar financiero, tanto el Contado con Liquidación (CCL) como el MEP, con la suficiente eficiencia como para fijar medianamente las cotizaciones.

De esa forma, estiman, podrán ir acotando la brecha cambiaria, es decir, que de ahora en más es probable que el BCRA retome la posibilidad de ir poniéndoles freno al avance de esos valores. Por otra parte, se le devuelve al Gobierno la posibilidad de administrar la política cambiaria incluso sobre los llamados “dólares implícitos”, es decir, las operaciones de compra y venta de títulos valores (bonos) que redundan de una operación cambiaria.

Para el Gobierno, la bolsa es un dolor de cabeza. Las operaciones de bonos y acciones hoy representan también la posibilidad de dolarizarse, pero lo que más les preocupa no es eso, sino que en la medida que el volumen crece, que las cotizaciones se expanden, se hacen más atractivos mecanismos para capturar las brechas, hacer negocio con los diferenciales, saltearse los cepos, etc.

Hay un dato que no pueda faltar en la ecuación: muchas ALyC (los ex agentes de bolsa), estaban ofreciendo realizar dólar CCL a sus clientes, pero utilizando como titulares de esas operaciones a otras personas que “prestaban” sus DNI y sus cuentas. Esto era así porque desde hacía algunas semanas regía un límite para poder operar ese dólar financiero, el CCL, razón por la cual muchas operaciones de mayor volumen se había “mudado” al dólar SENEBI.

Como el BCRA podía intervenir en el CCL, pero así y todo seguramente debía utilizar muchos dólares de las reservas vía bonos y no lograba bajar la cotización del CCL y MEP, entonces descubrieron que esas operaciones se hacían con “coleros digitales”. Es decir que, en lugar de hacer sus operaciones en la plaza SENEBI, muchos, para aprovechar las cotizaciones ventajosas que impone la intervención del BCRA (se compran bonos más baratos), lo que hacían era “alquilar” sus cuentas para hacerlas para alguien más.

Desde hoy, esas operaciones no corren más. A eso se suma también otra medida que inhibe de hacer dólar MEP una y otra vez en la jornada sin pasar por una cuenta bancaria, lo que redundaban en un pasamanos permanente de pesos a dólares, luego a pesos, luego a dólares y así, sin que quede registro bancario de esa operación, es decir, un rulo que podía hacerse varias veces durante el día y que no tenía por objetivo dolarizarse, sino directamente especular con los movimientos de esa naturaleza.

Dato no menor, aún se puede hacer dólar MEP, pero se retornó a una medida que estuvo vigente entre 2005 y 2015 que obliga a que la operación MEP se liquide en una cuenta bancaria. Así, si alguien quiere hacer dólar MEP varias veces con la misma plata durante la jornada, queda el registro en la cuenta bancaria.

En el Gobierno estiman que de esta manera podrán recuperar cierta autoridad para fijar las cotizaciones en el dólar CCL, MEP. El SENEBI quedará como la plaza alternativa y, por supuesto, el blue.

Las nuevas medidas

La norma dispone que las operaciones de compra venta de títulos valores que se realicen con liquidación en moneda extranjera deberán abonarse por alguno de los siguientes mecanismos:

• Mediante transferencia de fondos desde y hacia cuentas a la vista a nombre del cliente en entidades financieras locales.
• Contra cable sobre cuentas bancarias a nombre del cliente en una entidad del exterior que no esté constituida en países o territorios donde no se aplican, o no aplican suficientemente, las recomendaciones del GAFI.

"En ningún caso se permitirá la liquidación de estas operaciones mediante el pago en billetes en moneda extranjera o mediante su depósito en cuentas custodia o en cuentas de terceros", informó el Central.

El BCRA comunicó así la metodología a la que deberán adecuarse desde este viernes mismo los operadores locales para el pago y acreditación en moneda extranjera.

Según operadores cambiarios, con esta decisión se clausura la posibilidad de comprar y vender para hacer operaciones cambiarias desde una cuenta abierta en una casa de bolsa.

Ya no se podrá liquidar operaciones en esas cuentas, sino que habrá que redireccionar los fondos a la cuenta bancaria en moneda extranjera a nombre del titular de la operación.

En el mercado consideran que el BCRA busca acabar con el denominado "rulo", un mecanismo para aprovechar la diferencia existente entre los distintos tipo de cambio surgidos tras la reinstauración del cepo cambiario, que tomó más vuelo cada vez que las restricciones se hicieron más duras.

La operación se puede hacer con pesos para pasar a dólares (lo más común para los que buscan tomar coberturas), o con dólares para pasarse a pesos, para evitar liquidarlo al cambio oficial.