El S&P Merval cayó 16% en una semana: ¿conviene vender?

El S&P Merval sufrió un duro traspié tras ocho ruedas consecutivas a la baja acumulando un descenso de 16,11% en la semana. En tanto el Merval en dólares también se derrumbó un 15% desde fines de agosto.

Para los analistas conviene cambiar de estrategia y buscar cobertura. 

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La primera semana de septiembre llegó con fuertes caídas en los activos financieros locales. El S&P Merval sufrió un duro traspié tras ocho ruedas consecutivas a la baja acumulando un descenso de 16,11% en la semana. En tanto, el Merval en dólares ya descendió un 15,4% desde fines de agosto. A esto claro, se le suma el mal desempeño de los bonos como es el caso del GD30 que retrocedió 11,6% desde el 29 de agosto.

Dicho esto, muchos inversores comienzan a preguntarse si esta situación continuará o si hay que volver a rearmar la estrategia ya de cara a octubre.

La caída del S&P Merval: ¿cuáles son las causas?

Econviews, en su informe semanal explicó que es posible que el mercado esté "incorporando en los precios los riesgos que enfrenta el país". "Amén de que la situación actual es muy delicada, los resultados de las PASO no nos permiten tranquilizarnos. Las probabilidades de una definición entre Massa y Milei no son bajas".

"A partir de las elecciones, creemos que la probabilidad de ocurrencia de escenarios negativos para los próximos meses aumentó. Con esto no descartamos que cualquiera de los candidatos pueda tomar las medidas correctas y encaminar al país, pero sí pensamos que las chances son menores", expresó la consultora de Miguel Kiguel.

En tanto, para Consultatio, la corrección se debe más a "factores técnicos que fundamentales, entre los que incluimos una toma de ganancias después de algunas semanas dodne todo el espectro de pesos reaccionó sorprendentemente firme a los resultados electorales que auguran la desaparición del peso".

La consultora de Fernando Marull y Asociados (FMyA) también planteó en su informe reciente los tres motivos para la baja de los activos locales en pesos:

1. Caen los bonos emergentes

2. Post PASO, el mercado está dirigiendo la idea de "Milei Presidente" y asume cautela, luego de meses en activos argentinos.

3. Localmente, post devaluación, desde el miércoles 30 de agosto los inversores migraron de activos que funcionaron como "cobertura" para colocarse en pesos. Por eso bajaron todos los activos valuados en pesos: Bonos, Acciones, Rofex, Dollar Link, Bonos CER.

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S&P Merval: ¿conviene vender?

Para los inversores, FMyA plantea tres alternativas de acuerdo al perfil de inversor:

• Cobertura Devaluación: si bien esperamos mayor calma hasta el 22 de octubre, este tiempo es para armar estrategia de cobertura de devaluación; después puede ser tarde.
• Aversos al Riesgo: quienes tienen activos argentinos y son aversos al riesgo, el escenario de incertidumbre de las elecciones sugiere bajar exposición; los precios en dólares de bonos argentinos y acciones siguen en niveles altos; el Merval en u$s770 y bonos soberanos cerca de u$s37, máximos de 2 años.
• Tolerantes al Riesgo: Hoy el mayor riesgo que tienen los activos es la sorpresa y “la incertidumbre” sobre la posibilidad de gobernabilidad de Milei y el impacto de eso en los activos. Quienes son tolerantes a ver como saldrá octubre. El Plan económico de Milei en si es bueno para los bonos soberanos.