Dólar: demanda por cobertura cambiaria en letras del BCRA se disparó en la recta final hacia el balotaje

Se trata de las Lediv, instrumentos que emite el Banco Central atados al dólar oficial. Ingresaron u$s335 millones el solo el miércoles.

El volumen de inversión en letras del BCRA trepó casi 40% por la cobertura cambiaria

La demanda por cobertura cambiaría volvió a crecer en la vispera del balotaje, tal cual sucedió en la previa a las elecciones generales. Si bien había a comienzo de desama se evidenció un desarme de ciertos instrumentos, lo cierto es que en las últimas 2 ruedas creció el apetito por instrumentos atados al dólar.

Desde PPI, confirmaron esta información. Luego de haber trepado entre 2,3% y 5,1% directo este miércoles, los futuros de dólar extendieron su tendencia alcista ayer al escalar entre 0,5% y 3,2%, con excepción del contrato de noviembre que se mantiene sin cambios.

También destacaron la suba del volumen de las Lediv: "Continuamos detectando fuertes entradas a LEDIV, que es un instrumento dollar linked + 0% ofrecido por el Banco Central a exportadores y ciertos importadores, el cual no tiene riesgo precio. Yendo a los números, ingresaron u$s335 millones el miércoles luego de entradas por u$s606 millones el lunes y u$s206 millones el martes, totalizando u$s1.147 millones en lo que va de la semana".

La información fue verificada también por el bróker Facimex Valores que explicó que el stock de Lediv de los u$s221 millones registrados al cierre del primer trimestre de 2023, se le sumó un adicional de u$s856 M entre el 9 y el 14 de noviembre.

"La exposición del sector público al tipo de cambio oficial será una de las principales restricciones económicas a la hora de corregir los desequilibrios en el frente externo, en un contexto en el que el tipo de cambio real se encuentra en mínimos desde diciembre de 2015", explicaron.

Qué otros instrumentos fueron utilizados como cobertura cambiaria

Por un lado, están los “Futuros de Tipo de Cambio”, que se operan a plazo y requieren depositar una garantía, pero el valor se termina de pagar el momento del cierre, de modo que se pueden operar sin asignar liquidez. Los contratos a diciembre de 2023 cotizan a $691.

También están los “Instrumentos dólar linked”, que pueden ser de deuda soberana o corporativa, que ajustan por el valor del dólar oficial. El más representativo es el TV24 que vence en abril 2024.

Otra opción, son los “Instrumentos Duales”, que son emitidos por el Tesoro y pagan el mayor valor acumulado entre devaluación e inflación. El tramo más corto vence en febrero, abril o junio del año próximo.

La otra alternativa es directamente ir a los “dólares financieros (MEP o CCL)”, a través de la compra de activos en pesos y su venta simultánea contra dólares, ya sea en el mercado local o en el exterior. S