Reservas: por el carry trade hubo repatriación de capitales en febrero

Desde que asumió el nuevo Gobierno los argentinos desatesoraron divisas por más de u$s400 millones.

Las ventas netas de personas jurídicas por u$s59 millones que fueron parcialmente compensadas por compras netas de las personas físicas por u$s2 millones.

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Atraídos por los rendimientos que prometen las apuestas al carry trade los argentinos volvieron a repatriar capitales del exterior en febrero pasado por un total de u$s94 millones. De modo que desde el advenimiento de la administración libertaria, se estima que la entrada neta de divisas por parte de argentinos residentes ascendió a los u$s404 millones.

Sin duda la estabilidad que registró el mercado de cambios y la mejora en varios indicadores financieros como el riesgo país, alentaron, amén del recorte de la tasa de interés de política monetaria -del 100% al 80% nominal anual- del Banco Central (BCRA), a intensificar las apuestas al carry, es decir, al peso. De esta manera, la llamada Formación neta de activos externos de residentes del sector privado no financiero (FAE) registró un resultado superavitario de 94 millones de dólares en febrero pasado.

¿Cómo se conformó esta FAE positiva? Por un lado hubo ventas netas de billetes por u$s57 millones y, por otro, un flujo neto de ingresos en concepto de divisas por u$s38 millones.

En cuanto al resultado de billetes se explicó por las ventas netas de personas jurídicas por u$s59 millones que fueron parcialmente compensadas por compras netas de las personas físicas por u$s2 millones. O sea, las empresas más que vendieron y las familias lo contrario.

Los últimos datos del BCRA muestran así que los individuos y familias compraron en febrero billetes por u$s14 millones, lo que es un 29% menos que en enero y un 89% menos que un año atrás; y a la vez efectuaron ventas por u$s13 millones. En cuanto a la cantidad de personas que operaron, se observa una abrupta caída en el número de compradores a solo 95.000, casi la mitad de meses anteriores y muy por debajo de los 700.000 promedio del año pasado mientras que los que vendieron billetes fueron unos 207.000 individuos.

Cabe recordar que desde mediados de diciembre pasado entró en vigencia la Resolución 5463 de la AFIP que aumentó las alícuotas del impuesto a las Ganancias y de Bienes personales que se perciben en la compra de moneda extranjera con motivos de atesoramiento y en los gastos en moneda extranjera con tarjeta, al 30% y 0%, respectivamente. Así el recargo total a estos consumos se elevó al 60% (30% vía impuesto PAIS y el 30% restante como percepción del impuesto a las Ganancias o de Bienes personales, según corresponda).

Por otra parte, además de las ventas netas de billetes también se registraron ingresos netos a cuentas propias desde el exterior por un total de u$s38 millones. Según el BCRA, este resultado se explica principalmente por los ingresos netos del Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales por u$s43 millones, de Inversores Institucionales y otros por u$s19 millones y de Oleaginosas y Cereales por u$s2 millones. Estos flujos fueron parcialmente compensados por las transferencias netas realizadas por personas físicas por u$s26 millones.

Hay que señalar que las personas físicas compraron de forma neta un total de u$s229 millones, principalmente para gastos por viajes y otros consumos efectuados con tarjetas con proveedores no residentes con un resultado neto de u$s227 millones.

Mientras que el Sector financiero mostró un déficit cambiario de u$s569 millones debido al aumento de los activos externos líquidos de las entidades que conforman la Posición General de Cambios (PGC) por u$s522 millones, por la suscripción neta de títulos valores por u$s9 millones y por los egresos netos por préstamos financieros y líneas de crédito por u$s38 millones.

De esta manera, los bancos finalizaron febrero con un stock de PGC de u$s7.437 millones, lo que significó un aumento del 8% respecto del cierre del mes anterior. El BCRA explica que el déficit se debió al aumento en la tenencia de divisas por u$s738 millones que fue parcialmente compensado por la caída en la tenencia de billetes por u$s216 millones.

Así la tenencia de billetes en moneda extranjera de los bancos totalizó u$s5.479 millones al cierre de febrero, stock que representó el 74% del total de la PGC y que es conservado por las entidades para atender los movimientos de los depósitos locales en moneda extranjera y las necesidades del mercado de cambios.

Con relación a las posiciones en el mercado de futuros, los bancos cerraron febrero con una posición vendida a término en moneda extranjera por u$s817 millones lo que implica un aumento mensual de unos u$s530 millones. Durante febrero, las entidades vendieron u$s518 millones directamente a clientes forwards y u$s12 millones en mercados institucionalizados.

Por un lado, las entidades de capitales extranjeros cerraron febrero con una posición vendida neta de u$s343 millones, estirando su posición vendida respecto del mes anterior en u$s239 millones, mientras que las entidades nacionales vendieron u$s292 millones y aumentaron su posición vendida neta del mes previo hasta los u$s474 millones.