¿Dólar fuerte?

El diálogo es con un ejecutivo de finanzas del HSBC, con sede en Miami, para quien el próximo presidente de EE.UU. deberá retirarse de Irak y retornará entonces otro ciclo de dólar fuerte. Habla también de la recuperación de la economía norteamericana y de las perspectivas en el mundo. Además, hace su recomendación sobre inversiones. Veamos.

PERIODISTA: ¿Cómo ve la economía estadounidense?

Ejecutivo: A mi entender, pronto llega otro ciclo de dólar alto. El próximo presidente tiene que salir de Irak sí o sí, es una guerra que se perdió. Bush no lo hará, pero el próximo sí. Con Bill Clinton se alcanzó el máximo superávit fiscal de la historia, de u$s 236.000 millones; con Bush se perdió todo y se llegó al máximo déficit de la historia, con u$s 400.000 millones. Pero la economía crece sin parar, el gobierno recauda, y ese déficit ya está en u$s 140.000 millones. Cuando se eliminen los gastos de guerra, retorna el dólar fuerte en el mundo.

P.: ¿Y la crisis de los préstamos hipotecarios, y las menores ganancias de Wal-Mart?

E.: El sector de hipotecas se basa en la confianza, y lo que ocurrió es que se generalizó la cartera fraudulenta, el crédito de los brokers inmobiliarios a insolventes, sin exigir verdaderos avales. Los grandes bancos, como el nuestro, compran en forma global a los brokers, sin discriminar, y hubo mucho fraude. Pero la economía ya lo absorbió. Y las ganancias de Wal-Mart en lugar de u$s 11.000 millones fueron ligeramente menores que las proyecciones. Eso es todo. Pregúntele a algún miembro de la familia Walton si está preocupado. Siguen dentro de los 10 primeros puestos en la lista de máximos millonarios. Nada de esto afectó el consumo.

P.: ¿Y cómo ve la economía mundial?

E.: Nunca en la historia hubo semejante masa de dinero como existe en la actualidad. El motor de la economía internacional sigue siendo Estados Unidos. Un dólar de cada cuatro que se gastan en el mundo, se gasta en Estados Unidos. Fíjese (traza un círculo en una hoja de papel, lo divide a la mitad, y esa mitad en dos cuartos). China, India, en toda esta región la gente vive con dos dólares al día, pero fabrica gran parte de lo que se consume en el resto del mundo; en esta otra, Africa, viven con un dólar al día. Esta pequeña franja ( señala una porción de 12%) consume 25% de la riqueza mundial, Estados Unidos, y derrama hacia acá, hacia China y la India. Otra cuarta parte es Japón, que crece, lo mismo que Europa, en forma moderada. Me da risa cuando los compatriotas me preguntan sobre la Argentina: uno por ciento de la población mundial, uno por ciento del producto mundial. Nada, no figura.

P.: ¿Cómo se produce el «derrame» hacia Oriente?

E.: Estados Unidos no puede fabricar más automóviles. Basta, sincerémoslo de una vez. Puede fabricar aviones, medicamentos, maquinaria compleja. La fabricación de automóviles se traslada a países asiáticos y a México. Acá sucede con Brasil, que muda la producción de automóviles a la Argentina dentro del Mercosur y fabrica aviones, tecnología para prospección de hidrocarburos offshore. China está construyendo las ciudades que ocupará dentro de 10 años. Compra hoy al mundo lo que necesita, soja en Brasil y la Argentina, con acuerdos comerciales claros, e invierten en empresas para cubrir necesidades futuras como minerales en Australia. Necesita construir represas hidroeléctricas y centrales nucleares para energía. El HSBC emitió 100 millones de tarjetas de crédito el año pasado en China. Son los campesinos y los pobres que se agregan a la clase media consumidora, y la clase alta. Vietnam es otro país que se viene. Gente sencilla, hablan francés. Todavía es baratísimo, los europeos compran tierras a mansalva. En Europa nosotros invertimos en Rumania, donde el metro cuadrado cuesta 800 dólares. Por edificios equivalentes en España se pagan 6.000 dólares el metro cuadrado. Polonia ya está cara. El efecto del ingreso en el Mercado Común es impresionante.

P.: ¿Alguna recomendación en finanzas?

E.: Salir de a poco de posiciones en euros e ir tomando activos en dólares. De a poco y parcialmente, obvio. Hay fondos como el BRIC que han tenido una recuperación extraordinaria ( Brasil, Rusia, la India y China). Recomendamos fondos temáticos europeos, como salud, proteínas, agua. Sin duda lo referente a energía continúa fuerte, como petróleo y gas. Como acción individual de Bolsa, busquen administradoras de hospitales, y creo que VISA y MasterCard pueden funcionar bien. VISA va a realizar una Oferta Pública Internacional (IPO) y sus acciones van a cotizar en Bolsa. Veo una buena oportunidad para invertir en esta acción; si consideramos lo que pasó con MasterCard, que cuando salió lo hizo a u$s 44 y hoy está en u$s 163.

P.: Por último, ¿cómo está la vida en Miami?

E.: Formidable. Hay mucha seguridad, gran expansión económica. Los jubilados ya no van a retirarse allí; por los costos se van a Costa Rica o a Panamá. Yo almuerzo en el Novecento de avenida Brickell, asado o empanadas fritas. La movilidad social nunca deja de sorprenderme. Una empleada doméstica chaqueña terminó el secundario allá, estudió enfermería y en dos años tiene un Toyota Corolla cero kilómetro. También es cierto que la atención de la salud es pésima, inhumana, en todo Estados Unidos. La alta complejidad es la mejor del mundo, pero con turnos para dentro de un mes y una fractura de brazo o una intoxicación resultan pesadillas de seis horas de espera en un hospital si uno entra caminando y no por el 911, por emergencias. Se necesita seguro contra todo, porque el hospital te quiere cobrar 7 u 8 mil dólares por cualquier pavada. Los abogados arruinan todo. Así que estas mujeres latinas se casan con cubanos, estudian enfermería y progresan de inmediato. La atención médica en la Argentina es mucho más cálida, y mucho más barata.

P.: ¿Ningún comentario sobre actividad inmobiliaria?

E.: Sí, que dudo mucho que se vayan a construir las cinco torres anunciadas en el Sheraton Bal Harbour. Es más, no creo que lo demuelan. La última moda es un edificio completo de cristal que se levantará unas cuadras antes del Sheraton, en la 15, sobre el hotelito antiguo celeste que hay. Lo diseñó un arquitecto muy famoso en Florida, ciento por ciento de vista oceánica.