15 de noviembre 2016 - 21:02

Sorpresa: el BCRA bajó la tasa de Lebac otro medio punto al 25,75% (hubo una expansión de $ 27.428 M)

Sorpresa: el BCRA bajó la tasa de Lebac otro medio punto al 25,75% (hubo una expansión de $ 27.428 M)
El Banco Central decidió recortar nuevamente su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, al ubicarla en 25,75% a 35 días y anticipó que en noviembre se mantendrá la tendencia "deflacionaria".

"Las propuestas alcanzaron un nivel de $ 73.517 millones VN, adjudicándose $ 67.019 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $ 90.845 millones y una baja en el stock en circulación por $ 23.826 millones, generando una expansión de la base monetaria de $ 26.057 millones", resalta el BCRA.

Asimismo, destacó que "en la última semana el BCRA expandió $ 1370 millones mediante operaciones en el mercado secundario, registrándose un efecto expansivo total por operaciones de LEBACs de $ 27.428 millones".

Ante esta gran expansión, en el mercado advierten que muchos de los pesos que no se renovaron "podrían volcarse al dólar" en los próximos días, presionando aún más al tipo de cambio, más allá de los factores internacionales.

En un comunicado donde explica las razones por las que bajó la tasa, el Central también hizo referencia al impacto del triunfo de Donald Trump en las elecciones de los Estados Unidos.

Al respecto, afirmó que el efecto Trump provocó una "desvalorizaron en la mayoría de las monedas del mundo frente al dólar".

No obstante, aclaró que "la depreciación del peso frente al dólar en este contexto no es inflacionaria, sino que apenas contrarresta las presiones deflacionarias asociadas a dichas depreciaciones".

"Este tipo de dinámica es precisamente la manera en que funcionan los regímenes de tipo de cambio flexible para amortiguar automáticamente los shocks externos", agregó.

Sobre la baja de tasas, se trató del segundo recorte consecutivo por parte de la autoridad monetaria, lo cual representó una sorpresa para el mercado.

"Considerando tanto los factores domésticos como los externos, el BCRA decidió reducir la tasa de las LEBAC a 35 días y el centro de su corredor de pases en 50 puntos básicos, a 25,75%", detalló la entidad.

En el informe, la entidad dijo que tomó la medida luego de analizar los resultados difundidos en la última semana de los datos de inflación del IPC publicado por el INDEC y los indicadores del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires y de Córdoba.

"Los registros del nivel general relativamente bajos de agosto y altos de octubre reflejan la reversión del aumento original de la tarifa de gas en aquel mes y la posterior concreción de un aumento en octubre", explicó la entidad que preside Federico Sturzenegger.

El BCRA había anunciado en la presentación del Informe de Política Monetaria del 18 de octubre que "a los fines de evaluar su objetivo inflacionario del último trimestre -establecido antes de la decisión judicial que llevó a los cambios tarifarios- iba a computar para octubre un promedio de inflación agosto-octubre, que incluye tanto la baja como la suba de los precios del gas".

"Se trata de una corrección con sesgos que se contrapesan: el alza de tarifas fue inferior a la reducción; pero al incluir agosto y septiembre se computan meses anteriores a los originalmente previstos y por lo tanto de inflación tendencialmente más elevada dado el sendero de desinflación", agregó.

Indicó que con este cálculo se obtiene un registro de 1,2% mensual que indica que el BCRA se encuentra bien posicionado para cumplir su meta de inflación de 1,5% mensual o menor en el último trimestre.

"En octubre la evolución de la inflación núcleo fue dispar entre las jurisdicciones, aunque en el caso del GBA influida por componentes asociados a la suba de tarifas", señaló el Central.

Durante las últimas semanas, el Banco Central mantuvo una posición conservadora a fin de evitar que la inflación de octubre se transmitiera a las expectativas.

"Las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el Banco Central sugieren, para noviembre, una evolución en línea con el sendero de desinflación previsto por la autoridad monetaria", consideró la autoridad monetaria.

El Central dijo que estará atento al "al desarrollo de los eventos en los mercados en las próximas semanas" y adelantó que continuará teniendo un "claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación".

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