Tras el triunfo de Javier Milei en el balotaje se abren una serie de preguntas sobre cuáles de las medidas que tenía previstas en campaña finalmente aprobará y cómo eso influirá en los activos argentinos.
Las valuaciones de los bonos soberanos en dólares están muy castigadas, sin embargo la expectativa está puesta en que al ordenar los desequilibrios macroeconómicos, de cara a la nueva gestión de la mano de Javier Milei, la deuda recupere un camino alcista. De hecho los bonos que hoy cotizaron en el extranjero tuvieron fuertes alzas de hasta 8%. Pero, ¿seguirá este rally sin tropiezos o es solo es una primera reacción del mercado que moderará con el paso de los días?
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Un análisis de Cohen por estas horas explica que "no vemos a las paridades regresando a sus niveles prePASO, cuando llegaban al 36%. Como comentamos anteriormente, la herencia es crítica y su margen de acción se mantiene acotado. Por ahora no hay definiciones sobre la reducción de subsidios, transferencias sociales y gasto en estructura del sector público nacional, aspectos clave para poder estimar una rápida y agresiva reducción del déficit primario".
En cuanto a la proyección para adelante, desde este bróker, aseguraron que "seguimos priorizando bonos bajo ley Nueva York, particularmente GD38 y GD41 que están regidos por los términos de la reestructuración del 2005".
A su turno, Javier Timerman, Managing Partner de Adcap Grupo Financiero, expresó que "las acciones y los bonos van a subir porque el mercado va a celebrar a un candidato pro-mercado sobre el kirchnerismo, así que va a haber entusiasmo en el mercado en ese sentido. Esa va a ser la primera reacción, de optimismo".
Sin embargo, añadió Timerman, el mercado será cauto en cuanto a tomar posiciones porque todos los inversores coinciden en que el escenario es "muy difícil para la Argentina, más allá de esperar el equipo económico que se ha nombrado y el carácter de los discursos de Javier Milei en torno a posibles acuerdos de gobernabilidad".
Desde PPI, por su parte, analizaron el mediano plazo: "El mercado de bonos puede encontrar estímulo a partir de varios factores: primero por el compromiso de Milei de honrar las obligaciones existentes, haciendo referencia explícita a la deuda del Tesoro, y segundo por su énfasis en resolver los problemas del BCRA y rechazar enfoques gradualistas que insinúa una preferencia por retener el peso, sugiriendo posiblemente una estrategia menos drástica que la dolarización.
Por último desde FMyA, en su lectura de cara a la nueva, dijeron que los bonos debieran subir en dólares (ajuste fiscal y volver a mercados). Podemos imaginar el nivel en u$s40".
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