Expectativa en los mercados por el clima

En la Argentina ya se opera el trigo con entrega en enero 2008. Continúa el minucioso monitoreo de las previsiones de cosecha en el mundo.

Contrariamente a lo acontecido hace un año, los operadores del mercado de granos de los Estados Unidos no se encuentran preocupados por la sequía que amenazó algunas partes del cinturón maicero de ese país, neutralizada por las recientes lluvias y las temperaturas moderadas de los últimos días.

La experiencia de la campaña anterior, de clima seco, temperaturas elevadas y rendimientos aceptables, resultó aleccionadora y pocos se encuentran dispuestos a ser agresivos compradores sin la noticia de menores rendimientos en el cinturón maicero norteamericano. Esta variable se irá confirmando, para soja, en el curso del mes, recientemente iniciado, determinante en lo que a rendimientos se refiere.

De todos modos, el balance de maíz y trigo, tanto en los Estados Unidos como en el contexto mundial sigue luciendo atractivo por la baja relación entre los stocks finales y el uso proyectado.

El USDA informaba que el estado del cultivo de maíz en los Estados Unidos declinó con respecto a la situación de la semana anterior. El 56% de ellos se encontraban «buenos a excelentes», tres puntos porcentuales por debajo de la semana pasada. El 91% de los cultivos ya atravesó la etapa de polinización.

En soja, 53% de los cultivos se encontraban «buenos a excelentes», versus 52% de la semana previa.

El trigo de invierno experimentó un nuevo retroceso; 32% de los cultivos se encontraban «buenos a excelentes» dos puntos por debajo de lo reportado la semana pasada.

Según datos que proporciona la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, hasta la semana anterior, los productores de nuestro país habían implantado 85% del área a dedicar con trigo, y esta actividad se encontraba un poco rezagada con respecto al año pasado.

La entidad proyectaba para esta campaña un área cubierta total de 5,7 millones de hectáreas pero las adversas condiciones climáticas impidieron llegar a esta meta y ahora se espera que el área a dedicar con este cultivo alcance 5,45 millones de hectáreas.

Campaña

En la campaña anterior, la superficie total cubierta fue de 5,2 millones de hectáreas y la producción alcanzó los 12 millones de toneladas, según la BCBA. Para esta nueva campaña el USDA proyectaba en su último informe una producción de 14,3 millones de toneladas.

En el MATBA se encuentran abiertas posiciones de trigo nuevo, desde enero y hasta setiembre de 2007 y, desde hace pocos días, se negocia también la posición de entrega enero de 2008. Uno de los principales escollos para el desarrollo de la operatoria en esta plaza es la presencia constante de negocios forward con cotizaciones similares (o mejores) que los que el MATBA refleja en sus pizarras.

Los precios de trigo alcanzados recientemente son interesantes, aunque lejanos a los que reflejan las plazas internacionales de este producto. Existe además en la plaza FOB local una fuerte dicotomía entre las cotizaciones de la vieja y la nueva cosecha, con precios para embarque agosto en los puertos del sur del orden de los u$s 160 por tonelada, alrededor de u$s 15 menores que los de la campaña 2006/07.

El mercado de Chicago inició el martes último su operatoria electrónica híbrida, en la que convive la operatoria del viejo piso de operaciones con una plataforma electrónica de última generación. Se integraron al sistema unas 190 microcomputadoras que permiten a los corredores del piso arbitrar posiciones en el mercado electrónicoa través de esta tecnología, además de unos 40 plasmas que permiten seguir paso a paso la operatoria en el piso del mercado electrónico, a través de un libro de órdenes vivo en el que se visualiza la totalidad de compradores y vendedores que hay en el mercado y los precios a que éstos se encuentran dispuestos a negociar sus contratos.

El volumen diario de los futuros agrícolas del CBOT alcanzó un promedio de 505 mil contratos por día, en el curso del mes de julio recientemente finalizado, lo que significa un incremento de 26% con respecto al año anterior. En el segmento electrónico granario, el volumen diario fue de algo más de 20 mil contratos por día, 74% por encima de lo negociado en julio de 2005, aunque hay que tener en cuenta que la nueva operatoria generará un marcado incremento en esta figura.