A pesar de la crisis, Coto cerró otro ejercicio exitoso

A pesar del medioambiente recesivo reinante en Argentina durante el ejercicio 2001, Coto mostró un sólido desempeño operativo y financiero. Durante este período, la empresa logró incrementar sus ventas en el contexto de un mercado en contracción, mejorando su market share, manteniendo los márgenes de las operaciones aún a pesar de las fuertes presiones competitivas.

Coto C.I.C.S.A. presenta una buena posición competitiva como la tercera cadena de supermercados de la Argentina, y una sólida performance operativa aún en un contexto recesivo beneficiándose del importante potencial de crecimiento de esta industria. Como contrapartida, la creciente competitividad registrada en un mercado de características volátiles, dada su estrecha correlación con los niveles de actividad de la economía y una aún incipiente tendencia a la diversificación hacia el interior del país son los principales riesgos.
Coto es la tercera cadena de supermercados de la Argentina después del Grupo Norte Carrefour y Disco con ventas por más de $1.676 millones en el ejercicio finalizado en junio del 2001 y una participación de mercado del 13,7% durante el año 2000. A junio del 2001, Coto operaba 91 locales multiformato.

Las ventas de Coto se han incrementado sostenidamente en los últimos ejercicios, producto de la incorporación de nuevos locales. Si bien las ventas de locales comparables de la compañía y de la industria en general han mostrado una tendencia decreciente desde 1996 (aproximadamente -9% durante el ejercicio 2001) al igual que las ventas por m2, en el caso de Coto resultan aún superiores al promedio de la industria. Adicionalmente y a pesar de que se anticipa que la facturación de locales comparables y en el nivel de ventas por metro cuadrado continúen cayendo, Coto espera que sus ventas crezcan potenciadas por la apertura de nuevos locales, tal como se evidencia en el aumento de las ventas de 12,8% durante el ejercicio 2001 respecto del año anterior.

Coto posee una sólida capacidad de generar fondos. Durante el ejercicio 2001, la generación interna de fondos alcanzó al 38,5% de la deuda financiera mientras que el EBITDA cubrió 5,9 veces los intereses. Adicionalmente, la empresa muestra un perfil financiero relativamente moderado para la industria, especialmente en el uso de deuda financiera como vehículo para financiar su crecimiento. A pesar de que se estima que el endeudamiento podría incrementarse durante el 2002 como contrapartida de los planes de inversión de la compañía, la relación de deuda financiera sobre capitalización, que alcanzaba 53% a Junio de 2001, debería reducirse a niveles de aproximadamente 35% en los próximos 3 años. Standard & Poor's espera que la cobertura de intereses con EBITDA mejore a niveles cercanos a las 7x durante el mismo período.