Al final, no hubo ninguna sorpresa

A diferencia de las tres reuniones anteriores, esta vez el comunicado del Comité Abiertode la Fed siguió casi textualmente los deseos del mercado, con sólo modificar 36 palabras de su tradicional mensaje. La idea es que la suba de tasas se viene, que será pausada y que el Banco Central está dispuesto a darles tiempo a los inversores para que se acomoden con tiempo, de manera de no castigar la actual reactivación económica. Es claro que más allá de los tradicionales vaivenes sobreactivos que suele disparar el anuncio, se trató de una sesión con muy poco "contenido informativo". Tan poco, que tuvimos uno de los volúmenes más bajos de los últimos días (algo más de 1.600 millones de papeles en el NYSE y 1.800 en el NASDAQ), en tanto el promedio industrial cerró con una ligerísima suba de 0,03% para quedar en 10.317,2 puntos y el S&P 500 apenas repuntó 0,18 por ciento. Esto, en un escenario en que los balances siguieron siendo muy positivos y la economía continuó mostrando signos de crecimiento por encima de lo esperado por los analistas, habla a las claras de que no hubo ninguna sorpresa para los tenedores de acciones. Pero que no las hubiera para ellos no significa que no las hubiera en otro lado. En primer lugar, la tasa de los treasuries a 10 años trepó casi medio punto a 4,56 por ciento. Si bien esto puede ser difícil de interpretar, el repunte del petróleo a pesar de la distendida situación que se vive con el spot (o físico), o la nueva baja del dólar, hablan a las claras de los temores que hay a futuro. Es que a partir de ayer la Fed se comprometió a elevar lentamente las tasas.