Alan sorprendió al mercado con regalo

Tradicionalmente en días como el de ayer, preferimos callar y simplemente relatar cómo se fueron sucediendo los hechos a lo largo del día para que el lector saque sus propias conclusiones. Ya antes de la apertura, las cosas apuntaban a que tendríamos un buena jornada (es decir, alcista), de la mano de los números que por la tarde del martes había difundido Intel. Poco antes de las 11 de la mañana, este papel ganaba 11%, llevando a que el Dow orillara los 10.400 puntos y el NASDAQ 2.040 puntos. Las cosas estaban "tan bien" que la advertencia de Abby Joseph Cohen, de Salomón, sobre que reducía finalmente sus predicciones para fin de año, pasaba totalmente inadvertidas para la mayoría de los inversores. De hecho, en el NYSE las subas superaban a las bajas 1,5 a 1, mientras en el mercado electrónico la relación era de algo más de 3 a 1. Exactamente a las 10.55, y cuando menos se esperaba, Alan Greenspan, de acuerdo con los seis presidentes de las reservas federales integrantes del FOMC, anunciaba un recorte de 50 puntos básicos para la tasa de descuento y la de Fed Funds, que llevaba al costo del dinero para el sector financiero al punto más bajo de los últimos seis años y medio. Si se venía volando alto, las cosas ahora salieron disparadas hacia el cielo. En apenas minutos, el Promedio Industrial paso a ganar 4,6%, y las acciones tecnológicas, 10,71%. Las cosas comenzaron entonces a volverse "locas". Un monto impresionante de órdenes de compra (y no olvidar: de venta) se abalanzó sobre el mercado, lo que para el cierre se reflejó en más de 1.900 millones de acciones negociadas en el NYSE y más de 3.080 millones en el NASDAQ (el mayor volumen de su historia). En una actitud que algunos consideraron oportunista, la gente de Merrill Lynch aprovechó para informar a eso de las 2 de la tarde que aconsejaba en su cartera ideal deshacerse de bonos para posicionarse en acciones. Para el cierre, las cosas se calmaron algo, el Dow quedaba en 10.615,83 puntos mostrando una mejora de 3,91 por ciento, y el NASDAQ reducía su suba a 8,12 por ciento (lo que, de todas maneras, implicaba que la jornada de ayer era la cuarta más alcista en la historia del índice). Si algo es claro es que la gente de la Fed esperó a que el mercado abandonara casi en su totalidad la esperanza de un recorte de tasas antes de su próxima reunión. Esto explica el sorprendente efecto que tuvo la medida (aunque inferior al del 3 de enero), y que muestra a la Fed poniéndose al frente del mercado, algo se estaba cuestionando en los últimos meses. La pregunta es por qué un golpe tan fuerte y qué hay de aquí en más.