Alivia más la Reserva Federal a los bancos

Hoy a las 14.15 de Nueva York, tres horas más en la plaza local, se develará el gran interrogante del mercado: cuánto bajará nuevamente las tasas EE.UU. Las apuestas se concentran en que Ben Bernanke, titular de la Reserva Federal, las reducirá medio punto porcentual a tan sólo 3% anual. Será un nuevo auxilio a Wall Street en medio de la crisis desatada por las hipotecas mal otorgadas y hoy en alto nivel de incobrabilidad. Se crea el precedente de que habrá rescate oficial a bancos, que es una de las críticas centrales a la política de Bernanke. El problema es que la gravedad de la situación financiera es tal que impacta ya en la economía norteamericana, que si no entró en recesión, está a punto de hacerlo. Con el paquete de devolución de impuestos de Bush sucede lo mismo. No sin cierto fundamento, se sostiene que ayudará más a China que a EE.UU. por el consumo de bienes importados que traería aparejado. Lo peor que puede suceder en materia económica es la pérdida de credibilidad. Pareciera ser lo que está ocurriendo en EE.UU.. A ello se suman las calificadoras de riesgo, las que ayer fueron duramente criticadas por funcionarios europeos: fracasaron en la asignación del riesgo de inversiones.

Ben Bernanke

Los inversores están de vigilia esperando el recorte de hoy de las tasas de interés en Estados Unidos. La única duda que tienen es si será de 0,25 o de 0,50 de punto. El mercado de futuros refleja una probabilidad de 72% de que la Fed recorte sus tasas en 50 puntos básicos. De esta manera, la tasa de fondos federales desde hoy sería de 3% anual. El organismo conducido por Ben Bernanke dará a conocer su comunicado a las 14.15, hora de Nueva York (17.15 hora local).

Todos los datos de la economía norteamericana que se conocieron ayer fueron optimistas, pero ninguno despertó la euforia como para tomar posiciones en activos de riesgo. El índice de confianza del consumidor cayó menos de lo esperado, el consumo de bienes durables (bienes que duran más de tres años) subió por encima de las expectativas (5,2%, cuando se creía que iba a ser de 1,5%), también fueron buenos los indicadores de exportaciones y los balances de empresas que cotizan en Wall Street.

La Bolsa de Nueva York, que había comenzado inestable, terminó arriba. El Dow Jones ganó 0,70% y el NASDAQ,-0,35%. «Los consumidoresestán nerviosos pero aún no han hecho las maletas. Están preocupados por los altibajos de la Bolsa, la caída de los valores de las casas y los altos precios de la gasolina, pero aún tienen sus empleos», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's.

El viernes, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos reportará los datos del empleo de diciembre y se prevé un incremento de 63.000 empleos, con una tasa de desocupación estable en 5%.

En Buenos Aires, los bonos subieron a cuenta de la baja de tasas, aunque con modestos negocios por la temporada de verano con grandes jugadores ausentes.

Volumen

Ayer, entre el Mercado Abierto-Electrónico (MAE) y la Bolsade Comercio operaron $ 1.400 millones. La mitad de ese dinero en el MAE fue para Lebac y Nobac del Banco Central. Fueron muy buscadas las Lebac que vencen el 27 de mayo de 2009 y las que lo hacen el 4 de junio de 2008. Entre las dos concentraron 4.100 millones. Los inversores estudian en detalle los rendimientos. Hay demasiado dinero buscando destino.

Lo que quedó para negociar bonos no alcanzó para entusiasmar. Este mercado se achicó demasiado y están limitadas las posibilidades de recuperación de los bonos.

El Discount en pesos subió otro 0,50% y en una semana recuperó 3,25%. El cupón PBI y el Par en pesos quedaron sin cambios porque no se hicieron negocios.