Banco Central sube tasas a largo plazo y cae el dólar

El Banco Central logró bajar más el dólar. Ayer la divisa en el mercado libre perdió 6 centavos (1,7%) al cerrar a $ 3,57 para la venta. Esta caída del dólar se produjo junto a una fuerte compra de divisas por parte del Banco Central que agregó u$s 44 millones a sus reservas. Como para no darle tregua al mercado, a la tarde en la licitación de Letras, la autoridad monetaria subió fuerte la tasa para el plazo de 182 días, llevándola a 54% anual (4,5% mensual), 9 puntos más que en la licitación del jueves pasado. La reacción de los inversores fue inmediata; colocaron $ 93 millones a este largo plazo de 6 meses. También subió 1,5 punto la tasa para las Letras a 58 días. Al mismo tiempo, el Central bajó las tasas de Letras a 91 días y 121 días, alejando a los inversores de este plazo.

Finalmente el Banco Central se decidió a subir las tasas de interés de largo plazo, al mismo tiempo que el dólar bajaba ayer casi 2%. En las dos últimas licitaciones de Letras del Banco Central, el interés de bancos, empresas y público había disminuido notoriamente ante el recorte de las tasas. Se lo hicieron sentir al Banco Central bajando drásticamente la oferta de dinero por Lebac. Este menor interés, hizo que el Central liberara $ 60 millones la semana pasada, debido a que lo que captó no alcanzó para hacer frente a los vencimientos de Lebac que operaron el miércoles y viernes de la semana anterior.

Por esta razón, ayer se decidió subir muy fuerte la tasa del plazo más largo, 182 días, en 9 puntos anuales. También aumentó la tasa de los Lebac a 58 días que en la anterior licitación no habían tenido interesados y obligó al Central a declararla desierta. En cambio, bajó las de 91 y 121 días.

• Interés

Ante esta novedad, el interés de los inversores mejoró sólo para el plazo más largo. En la licitación de Lebac a 30 días, la tasa se fijó en 7,47% anual, que es similar a la de la licitación anterior. Los particulares ofrecieron a este plazo $ 57,371 millones, de los que se aceptaron solamente $ 44,571 millones.

En cambio a 58 días mejoró la tasa. El corte se fijó en 8% anual que es 1,5 punto más alta que la de la licitación del martes de la semana pasada. Cabe recordar que el jueves esta licitación se declaró desierta ante la falta de interesados. Ayer la oferta fue de $ 27,398 millones, de los que se tomaron $ 17,398 millones. El cupo que quería tomar el Central era de $ 30 millones.

Para los Lebac a 91 días, uno de los más buscados por los inversores hasta hace poco, la tasa se fijó en 11,50% anual, que es 2,5 puntos más baja que la de la semana pasada. La respuesta al recorte fue un alejamiento de los inversores que sólo ofrecieron $ 3,47 millones, de los que se adjudicaron $ 2,47 millones, que es mucho menos de los $ 30 millones que el Central buscaba captar.

Los Lebac a 121 días tampoco resultaron atractivos porque el Banco Central insistió en bajar los rendimientos. Ayer fijó la tasa en 25% anual, que equivale a un recorte de 3,5 puntos sobre la tasa de la licitación del jueves. Bancos, empresas y públicos, respondieron al recorte con una muy baja oferta de $ 1,656 millones, que el banco aceptó en su totalidad.

A 182 días se produjo la sorpresa: el Banco Central que dirije Aldo Pignanelli subió fuerte las tasas. Los Lebac a este plazo ahora dan una tasa de 54% anual (4,5% mensual), que es 9 puntos más alta que la del jueves pasado. La respuesta se hizo notar ya que le ofrecieron nada menos que $ 93,505 millones, de los que tomó $ 92,505 millones. El cupo original, es decir lo que quería captar el Banco Central era de $ 30 millones, pero se amplió en 62,5 millones más ante el interés de los inversores. Quien haya comprado $ 10 mil en Lebac, dentro de 182 días cobrará $ 12.692.

• Lebac en dólares

Los Lebac en dólares, que en realidad son en pesos indexadas por el valor de la divisa, mantienen su público. Estas letras atraen a quienes quieren asegurarse un tipo de cambio sin comprar dólares, para evitar el costo de entrada y salida (se compra al precio vendedor que es el más alto y se vende al precio comprador). Ayer la tasa de corte siguió en 0% y a pesar de esto le ofrecieron al Central u$s 34,494 millones que se aceptaron en su totalidad.

Por los Lebac a 30 días con una tasa de 0% se captaron u$s 2,570 millones.

Como hoy vencen Lebac en pesos por $ 183,26 millones, los $ 158,6 millones que se captaron ayer son insuficientes para cubrirlos y obligará al Banco Central a poner de sus arcas casi $ 25 millones que le darán más liquidez al mercado. Sumado a lo que liberó por su intervención en el mercado cambiario, ayer el Central le inyectó $ 180 millones al mercado que, seguramente, no irán a dólares y pueden favorecer el consumo. Para muchas empresas que demandan más dinero en diciembre por los pagos de aguinaldos y vacaciones esta liquidez adicional es un alivio.

• Dólar y Bolsa

A todo esto, el dólar ayer tuvo una baja notoria. En el mercado libre bajó 6 centavos o 1,8% a $ 3,57 para la venta, mientras el Banco Central fijó su dólar en $ 3,53, dos centavos menos que el día anterior. El dólar del Central lo vende un determinado número de entidades con un cupo de u$s 300 por persona, quienes deben presentar su CUIT o CUIL para comprarlo. Es un dólar con restricciones y eso lo diferencia del dólar libre.

La baja de la divisa alentó a los exportadores a liquidar sus ventas al exterior. Ayer el Central les compró a los exportadores u$s 69,4 millones; les vendió a los importadores u$s 24 millones y entregó u$s 1,4 millón a las entidades que venden por su cuenta y orden. Al final del día le quedaron u$s 44 millones a favor, que aumentarán las reservas internacionales.

En la Bolsa siguió la suba y el índice Merval que mide el promedio de precios de las acciones líderes cerró en 517,83 puntos, el nivel más alto del año, al subir 0,83%.

El volumen de negocios fue de $ 49,316 millones, cerca del monto habitual, lo que muestra que la plata del «corralito» no se invierte en acciones.