Blindaje en u$s 40 mil millones

Con el anuncio de un nuevo canje de deuda, el gobierno coronará la concreción del ansiado blindaje financiero por más de 35.000 millones de dólares, que podrían llegar a u$s 40.000 millones.

Hoy por la tarde, simultáneamente, autoridades del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington y el gobierno argentino desde la Quinta de Olivos oficializarán el megapréstamo para asegurar el pago de los compromisos financieros de 2001 y alejar así el fantasma del default. Tanto el presidente De la Rúa como el ministro de Economía, José Luis Machinea, aspiran a que el anuncio del blindaje constituya el puntapié inicial para la postergada reactivación econó-mica. Por ello los anuncios de hoy tendrán un marcado sesgo político en pos de relanzar el gobierno de la Alianza.

Algunos funcionarios del Palacio de Hacienda ayer apostaban a que el blindaje financiero podría llegar a cerca de 40.000 millones de dólares. De todos modos, ya estaría asegurado un monto no inferior a los 35.000 millones de dólares, lo cual constituye un salvavidas para el próximo año.

Nueva carta

Anoche la cúpula del Ministerio de Economía seguía redactando y coordinando on line con los técnicos del FMI el texto de la nueva carta de intención, que establece las metas macroeconómicas para el próximo año. Pero más allá de los formalismos de la carta con el FMI persistían ayer dudas sobre el monto total del paquete, dado que «existen detalles no definidos todavía, que impiden cerrar el número final», reconocía a este diario un alto funcionario del equipo económico que comanda la opera-ción. Sin duda el protagonismo del FMI en esta operación de salvataje se plasma en el monto del aporte que vía una línea especial sumaría 14.000 millones de dólares. Se componen del desembolso del crédito stand-by vigente por 2.000 millones, más una línea de reserva suplementaria por cerca de 12.000 millones de dólares. Se trata de una línea bianual con desembolsos de fondos frescos en forma trimestral

La tasa de interés de esta línea especial comienza con un nivel de 8,5% anual y va creciendo semestralmente hasta un límite de cinco puntos por encima de la tasa básica (hoy de 5,5%). O sea que la tasa máxima de este préstamo es de 10,5% anual.

Por su parte, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Mundial (BIRF) aportarían unos 2.000 millones de dólares cada uno, mientras que los «market markers» (bancos comerciales locales y extranjeros) colaborarán con 10.000 millones de dó-lares. «Tampoco está definida la participación definitiva del BIRF y el BID», decía anoche el funcionario.

Según el secretario de Hacienda, Mario Vicens, el primer desembolso de esos créditos podría llegar este mes con el único objetivo de «demostrar que los fondos están fehacientemente disponibles». El vocero del FMI, Francisco Baker, respaldó al funcionario argentino al decir que el gobierno de De la Rúa puede utilizar «en cualquier momento» hasta 2.000 millones de dólares debido a que «cumplió con las metas fiscales» acordadas con ese organismo internacional.

Desembolso

Pero junto con los detalles del megapaquete de ayuda, el equipo económico espera anunciar el programa de desembolso de esos fondos disponibles a partir de comienzos de 2001. Al respecto, una de las alternativas del modo en que se utilizarán los fondos contempla el uso de los mismos para hacer un canje de deuda. Importantes bancos de inversión le acercaron al subsecretario de Financiamiento, Julio Dreizzen, varias propuestas para un canje de bonos de una magnitud importante. «Lo que no está claro aún es si el mismo consistiría sólo en canje de deuda de corto por deuda de largo plazo, si abarcará la capitalización de los intereses que vencen el año próximo o si también consistirá en alguna medida en canje de deuda colateralizada», señala el banco de inversión MBA. En tal sentido, el equipo comandado por el secretario de Finanzas, Daniel Marx, y Dreizzen, tendría definida la propuesta de canje de deuda que hoy anunciarían como parte del blindaje. No hay duda de que la especie de intercambio será una nueva serie de bonos Global de largo plazo en dólares.

Se estima que el canje de deuda podría aportar unos 4.000 millones de dólares que, junto con el compromiso de las AFJP (fondos de pensión locales) que canalizarán los recur-sos de la nueva recaudación más las amortizaciones de capital e intereses del próximo año a nuevas emisiones de deuda pública por unos 3.000 millones de dólares, completarían el resto del blindaje.