Bolsas latinoamericanas atraen más que NASDAQ

Nueva York (Bloomberg) --Comprar acciones latinoamericanas el año pasado era casi igual que invertir en acciones tecnológicas estadounidenses, porque el riesgo era similar. Ahora, los réditos de la región podrían ser superiores.

Los inversores empezaron a percatarse en el primer trimestre de que las perspectivas de las ganancias de las empresas latinoamericanas eran mejores y que las perspectivas de crecimiento económico de la región eran buenas. Mientras que el índice NASDAQ-100, en el que las acciones tecnológicas son un importante componente, se desplomó 33% en el primer trimestre, el índice de la Bolsa de México subió 3,1 por ciento. Otros índices latinoamericanos subieron también, y los administradores de fondos dicen que las alzas podrían durar cuando menos hasta el segundo trimestre.

Sólo 19 de las acciones registradas en el NASDAQ-100 subieron en el trimestre, mientras que 20 de las 36 acciones de la Bolsa mexicana de Valores aumentaron de precio. En la Argentina, 18 de las 26 acciones del índice Merval subieron. Se espera que las compañías latinoamericanas se beneficien del crecimiento económico generalizado en la mayoría de los países de la región. México y Brasil han calculado que sus economías crecerán cerca de 4,5% este año, mientras que la región lo hará, en general, alrededor de 3,7 por ciento. México tiene la calificación crediticia más elevada de las principales economías de Latinoamérica, con grado de inversión otorgado por la calificadora Moody's Investors Service. El Congreso de México está debatiendo medidas fiscales para impulsar los ingresos y limitar su dependencia de las ventas de petróleo, que representan una tercera parte del ingreso del gobierno.

La calificadora Standard & Poor's dijo que podría también mejorar la calificación crediticia de México a grado de inversión si se aprueban las propuestas fiscales, lo que sería benéfico para las acciones mexicanas, ya que a algunos administradores de fondos se les prohíbe comprar acciones en países que no tengan grado de inversión.

Las propuestas fiscales del presidente Vicente Fox probablemente serán aprobadas por el Congreso en una sesión extraordinaria en mayo o junio, dijo Merrill Lynch en un informe el viernes pasado.

Las acciones brasileñas fueron de las que más bajaron en Latinoamérica en el primer trimestre; el índice de referencia Bovespa cayó 9,8%, en parte debido a la preocupación de que la inflación del país se estaba acelerando y el valor de su moneda caía.

Recuperación

Los administradores de fondos dicen que las acciones podrían estar listas para una recuperación.

Durante la caída de 67% que el NASDAQ-100 tuvo desde su máximo el 27 de marzo de 2000 hasta el 30 de marzo, los índices de referencia de Brasil, México y la Argentina cayeron sólo un promedio de 32 por ciento.

Incluso las acciones de telecomunicaciones, a las que no les ha ido muy bien en todo el mundo, han tenido un mejor desempeño en Latinoamérica. Telemar de Brasil cayó 30 por ciento durante ese período, mientras que el miembro de mejor desempeño del índice telefónico europeo TESP, Telecom Italia SpA, cayó 43 por ciento.

Seguridad

Para encontrar buenas inversiones en áreas arriesgadas es indispensable asegurarse de que las compañías ofrezcan un buen crecimiento para compensar el riesgo, dijo Todd Edwards, estratega de acciones latinoamericanas de BBVA Securities Inc. en Nueva York.

Dio como ejemplos a Cemex SA de México, la tercera cementera del mundo; la principal petrolera de Brasil, Petróleo Brasileiro SA y las compañías brasileñas de electricidad Paranaense de Energía y Cia. Energética de Sao Paulo.

«Una vez que la burbuja del NASDAQ estalló, el único lugar en el que tenía sentido estar era en las acciones de valor», dijo Edwards, «y uno puede encontrar muchas acciones de valor en Latinoamérica».