Bonos en pesos y plazo fijo, lo mejor de julio

Los bonos en pesos y el plazo fijo fueron la mejor inversión de julio. En medio de la volatilidad que trajo el conflicto con el campo, los bonos resurgieron porque sus precios estaban en el piso. Pero no fue una suba consistente, porque no se puede sostener debido a la adulteración de datos del INDEC.

Lo que ayudó a la suba, cuando se agotó el buen impacto que causó en el mercado la posibilidad de que Guillermo Moreno renunciara, fue el aumento de las tarifas eléctricas porque saben que el INDEC no podrá eludir este dato. Una medición más alta del costo de vida aumenta el capital de los títulos indexados. Esta medida benefició a los títulos más cortos, por eso en el ranking el primer lugar es para el BOCON PRO12.

El Discount en pesos también tuvo un buen comportamiento, pero fue un bono ayudado por las compras del Banco Central, igual que el BOGAR 2018.

El Cupón PBI que tuvo una fuerte demanda del Central, en cambio, siguió el camino opuesto y terminó el mes 4,40% abajo. Después de las acciones que bajaron 8,92%, fueron la peor inversión.

El primer efecto de la crisis del campo fue la pérdida de confianza en que la economía seguirá creciendo como lo venía haciendo y esto afectó a estos derivados que dependen de las cifras del PBI.

El plazo fijo también lució y pagó tasas cercanas a 1,50% mensual porque las entidades querían retener a los depositantes.

Estos elevados rendimientos permitieron que los grandes inversores liquidaran dólares para pasarse a pesos tomando seguros de cambio. El movimiento ayudó a que el dólar se mantuviera tranquilo todo el mes.

Suerte dispar

Los bonos en dólares tuvieron suerte distinta. Los del canje de la deuda subieron más que los posdefault. En realidad, el BODEN 2012, que avanzó 0,59%, fue más pedido para hacer operaciones de contado con liquidación para llevar las divisas afuera del país ante el escenario de más riesgo que traía el conflicto con el agro.

El euro y el oro, en tanto, cayeron porque el dólar se reafirmó en el mundo. La volatilidad de la moneda de Estados Unidos se debió al humor cambiante de Wall Street y a las contradictorias noticias sobre el mercado financiero a raíz de la crisis inmobiliaria.

La Bolsa fue la más afectada por el conflicto con el campo. Los papeles de bancos y empresas cayeron, porque se espera que sus balances sean afectados. Además, las acciones de empresas petroleras cayeron por la fuerte baja del crudo en el mundo.

Para agosto el panorama es incierto. Los bonos son territorio de especulación pura y el dólar está mostrando una tendencia a subir, mientras las tasas de interés bajan. El negocio que buscan los inversores es hacer una diferencia en dólares a favor de hacer un seguro de cambio y colocar los pesos a plazo.