Durante su segundo día de operaciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el dólar futuro acompañó la tendencia descendente que la divisa estadounidense registró en las casas de cambio. Ayer, el Indol a fines de agosto bajó un centavo y cerró a $ 3,69, mientras que los contratos pactados al último día hábil de setiembre cedieron dos centavos y finalizaron a $ 3,80.
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No obstante ello, las tasas implícitas para ambos vencimientos experimentaron leves alzas, ya que el dólar de referencia del Banco Central (el activo subyacente) descendió en mayor proporción y concluyó a $ 3,61. Para los contratos a fin de mes, la tasa implícita fue de 47% anual, en tanto que en el caso de los negocios al 30 de setiembre fue de 68%. El ascenso de estas tasas es una tendencia producto del arbitraje entre los distintos rendimientos de las inversiones del mercado de capitales, sobre todo a medida que la operatoria del dólar futuro se va haciendo más fluida. Por ello, si bien las Lebac continúan siendo mejor inversión (ayer se pagó 75%), las diferencias entre los rendimientos de ambos instrumentos se están achicando rápidamente.
«A medida que el mercado se vaya aceitando las tasas van a comenzar a arbitrarse y se irán acercando a los rendimientos del sistema financiero en general. Por eso es de esperar que las tasas del dólar futuro aumenten y que sigan cayendo las de Lebac», explicó un operador al término de la jornada.
Ayer, el volumen negociado en el mercado de dólar futuro fue $ 3.482.010, producto de 566 lotes operados para agosto y 371 a setiembre. En lo que hace al vencimiento más cercano, el valor de cierre de $ 3,69 se trata del máximo operado en el día, ya que al inicio de la jornada llegó a ubicarse a $ 3,64. Distinto fue el recorrido de los contratos a fines de setiembre, que tras tocar un máximo de $ 3,83 descendieron sobre el filo de la sesión para situarse definitivamente a $ 3,80.
• En Rosario
Por su parte, en el mercado de futuros y opciones de Rosario, el Rofex, las operaciones registraron los mismos valores que en el Indol para los dos primeros vencimientos. Sin embargo, para octubre los contratos se cerraron a $ 3,91, mientras que a noviembre y diciembre los valores fueron de $ 4,08 y $ 4,22.
Se trató de una jornada récord de volumen en el recinto rosarino, donde se totalizaron 1.012 contratos entre las distintas series.
Los mercados de dólar futuro permiten reducir la incertidumbre cambiaria y concretar opera-ciones comerciales y financieras a plazo. Son instrumentos particularmente útiles para importadores, vendedores de bienes durables en cuotas fijas en pesos y también para aquellos ahorristas que desean asegurar la compra futura de dólares con dinero inmovilizado en el sistema financiero.
En este sentido, diversos operadores del recinto porteño se-ñalaron ayer que en los últimos días recibieron varias consultas de medianos y pequeños ahorristas interesados en operar con el dólar futuro. Sin embargo, por el momento, en la operatoria predominan los inversores institucionales, las casas de cambio y algunas compañías importadoras en busca de cobertura.
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