Con la suba de la tasa estadounidense a 10 años como telón de fondo, la Secretaría de Finanzas buscará probablemente mañana hacerse de u$s 500 millones adicionales a través de la colocación de BONAR V. El objetivo era conseguir un rendimiento que se ubique entre 8% y 8,15% anual, aunque esto dependerá de la reacción de los títulos ante el aumento de los rendimientos en Wall Street.
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Esta apertura complicada de los mercados internacionales ayer era lo que monitoreaba Alfredo Mac Laughlin, titular de Finanzas, pero se descuenta que se avanzará en la búsqueda de fondos.
«Los bonos argentinos en dólares, sobre todo los de corto plazo, aguantaron muy bien la turbulencia de las últimas semanas. No los afectó que la tasa estadounidense a diez años haya superado 5% anual», explicaban el fin de semana desde Economía para justificar la decisión.
Uno de los títulos en dólares que traccionó más interés fue el BODEN 2012. Esto se debe a que su cupón semestral de intereses ajusta de acuerdo con la evolución de la tasa LIBO, que está en pleno incremento. Al tener una duración similar (vence en 2011), el BONAR V se contagió, cotizando levemente por encima del valor correspondiente a la licitación de fin de marzo.
Si esta situación se mantuviera en las próximas horas, es probable que la tasa que obtenga Economía se ubique por debajo del nivel de 8,36% de la anterior operación.
El equipo económico tiene la posibilidad de seguir la apertura hoy de los mercados tras el feriado de ayer para determinar cómo afecta en lo inmediato el empinamiento de la tasa estadounidense. Si el impacto es bajo, entonces se aprovechará para realizar esta nueva operación.
No hubo reuniones con banqueros para sondear el ánimo de los inversores. En definitiva, la valuación actual de los títulos indica que por el momento sigue existiendo apetito en general por bonos emergentes, y la Argentina no es la excepción. Aún existen títulos que tienen valuaciones y rendimientos atractivos. Sobre todo para fondos internacionales que son los que más participan en este tipo de licitaciones, entre otros motivos porque así no tienen que quedar sujetos del encaje de 30% al que obliga el Banco Central para inversiones extranjeras consideradas especulativas.
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