Cayeron las opciones en una jornada volátil

El Merval se ajustó ayer 0,42% y arrastró a la baja a buena parte de las series de calls. El volumen negociado ascendió a $ 62.488.172 en acciones, mientras que en opciones se operaron $ 4.529.434 (65% por encima del monto registrado el lunes). La jornada estuvo acompañada por un importante componente de volatilidad. Luego de un inicio bajista, el mercado se recuperó y llegó a operar levemente positivo. Sin embargo, en la previa del anuncio de la FED, los " bearish" se hicieron presentes de nuevo y empujaron a la baja al MERVAL que en 45 minutos retrocedió casi 25 puntos. Una vez conocida la noticia de que la Reserva Federal de Estados Unidos subía 25 bps su tasa de referencia, el mercado recuperó parte del terreno perdido, haciéndose eco de la recuperación que tuvieron a partir de ese momento buena parte de los mercados bursátiles internacionales. Si bien parece paradójico que suban las acciones en un contexto de alzas de tasas de interés, lo cierto es que el mercado tenía descontado el aumento de la tasa y el punto sobre el cual los analistas estaban divididos, tal cual lo señalamos en la columna de ayer, era el "lenguaje" utilizado en el comunicado oficial. De tal forma, la noticia no fue el aumento del "federal funds rate", sino la eliminación en el comunicado oficial de la palabra "accommodative". Tal término era utilizado por la autoridad monetaria para calificar el nivel de la tasa de interés, y sugería que los tipos de interés eran, a criterio de la FED, "compatibles" con un crecimiento de la actividad económica. El mismo fue incluido en las doce subas anteriores y su supresión sugiere, para muchos analistas, que el ciclo de alzas progresivas de los tipos de interés estaría llegando a su fin.