Cayó 1,2% en junio la competitividad

El Indice de Tipo de Cambio Real Multilateral compara la situación del peso argentino con el resto del mundo, ponderado por el intercambio comercial con cada uno de los países y el efecto de la inflación.

El tipo de cambio real de la Argentina cayó 1,2% en junio, lo cual significa que el país perdió competitividad desde el punto de vista del valor de la moneda. Esta reducción se explica, sobre todo, por el aumento del dólar en los países de América latina, especialmente en Brasil.

La depreciación del real brasileño del mes pasado provocó que el peso cayera 2,9% en el tipo de cambio bilateral contra esta moneda. Como el intercambio comercial con Brasil representa 35% del total, el impacto resultó muy importante. Así surge del Indice de Tipo de Cambio Real Multilateral que mensualmente elabora el Banco Central.

También la moneda argentina se apreció contra el peso chileno, en este caso 3,3%. Pero la participación de Chile en la ponderación es muy inferior, ya que llega a menos de 5% del total. Con México pasó algo parecido, ya que la suba del dólar en ese país jugó en contra de la competitividad argentina: el peso perdió 2,2%.

Chile, Brasil y México representan en conjunto alrededor de 45% del comercio exterior argentino, con lo cual una depreciación de sus monedas contra el dólar le quita competitividad al país y se torna un poco más difícil exportar.

Perspectiva

En contraste con la suba que el dólar tuvo en estos mercados, en la Argentina la cotización se mantuvo inalterada en $ 3,10. Pero la opinión de distintos analistas es que la tendencia de la moneda será alcista en los próximos meses. Un informe que divulgó ayer el Instituto Argentino de Ejecutivo de Finanzas (IAEF) señaló que «la cotización rondará los $ 3,15 para fin de año, ya que el Banco Central continuará con su política de acumulación de reservas».

Ayer el dólar siguió recuperando terreno en Brasil, al finalizar en 2,22 reales, un incremento de 0,8% en medio de un mercado internacional enrarecido. También subió la cotización de la divisa en prácticamente todos los mercados de la región ante el regreso de la turbulencia.

A pesar de la caída del Indice de Tipo de Cambio Real Multilateral que se produjo en junio, en los últimos doce meses la ecuación sigue siendo favorable, ya que está 3,7% por encima. Respecto del nivel vigente durante la convertibilidad, el tipo de cambio real sigue altísimo: 104% por encima del nivel vigente hasta 2001. Esto genera un incentivo para exportar más (lo cual es aprovechado sólo parcialmente), pero sobre todo representa una barrera a las importaciones.

Se estima que el tipo de cambio argentino debería tender a caer lentamente por la inflación más alta que tiene la economía argentina respecto del resto de la regióny a la relativa estabilidadque viene presentando la cotización del dólar. Por eso, se estima que el gobierno deje que la divisa tienda a subir levemente, con el objetivo de que esa pérdida de competitividad sea lo más leve posible.