Celulosa: salida del valle, en la planicie

CIFRAS Y RATIOS DE BALANCE NO CONSOLIDADO
	2005 El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.	2004 Informate más Salarios: tras la caída de febrero, se agranda la brecha entre sectores y persisten las dudas sobre una recuperación Fed: Kevin Warsh prometió independencia de Trump, propuso un giro en la comunicación y no dio señales claras sobre tasas		2005	2004
Activo corr.:	137.767.076	118.402.936	Ing. operal.	193.006.762	184.688.866
Pasivo corr.:	146.898.321	119.347.893	Costos:	139.537.531	130.526.190
Ind. Liquidez	0.94	0.99	Gastos:	30.648.000	25.876.000
Liquidez Seca:	0.55	0.56	Otros saldos:	8.543.109	540.622
Capital Int:	75.974.304	75.974.304	Res/período:	17.668.677	15.838.988
Patrimonio	329.781.718	312.113.041	S/patrimonio:	5.4%	5.1%
Ind. Endeudam.:	69%	64%	S/capital:	24%	21%
%Valor Libro:	$ 4.34	$ 4.10	Res. no asign:	104.367.840	92.109.131

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
En pesos	30/11/2005	30/11/2004
Ventas netas	193.006.762	184.538.866
Costo de los productos vendidos	(139.557.531)	(130.526.190)
Ganancia bruta	53.449.231	54.162.676
Gastos:
De comercialización	(21.217.663)	(17.390.483)
De administración	(9.436.119)	(8.487.092)
Ganancia operativa	22.795.449	28.285.101
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos
Resultados financieros
Intereses	729.246	(27.574)
Diferencias de cambio y de cotización	750.521	(413.147)
Resultados por tenencia:
Bienes de cambio	97.250	790.187
Generados por pasivos
Resultados financieros:
Intereses bancarios y comerciales	(3.732.785)	(1.835.914)
Intereses y actualizaciones por juicios	(497.271)	(163.006)
Diferencias de cambio	(2.055.680)	(794.276)
Otros ingresos	8.543.109	586.818
Otros egresos	(1.558.117)	(506.729)
Ganancia antes de impuestos	25.951.740	27.510.012
Impuestos a las Ganancias	(8.270.153)	(11.655.559)
Impuesto a la Ganancias Mínima Presunta	(12.910)	(15.454)
Ganancia neta después de impuestos	17.668.677	15.838.989
Participación de terceros en los resultados de sociedades controladas	-,-	(1)
Ganancia neta del período	17.668.677	1.551.838.988

ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA
En miles de pesos	30/11/2005	30/11/2004	30/11/2003	30/11/2002	30/11/2001
Activo corriente	144.716	109.838	81.496	78.039	105.554
Activo no corriente	419.611	366.168	345.061	353.843	203.594
Total	564.327	476.006	426.557	431.882	309.148
Pasivo corriente	150.338	114.289	56.757	40.601	72.463
Pasivo no corriente	82.846	69.194	104.114	153.769	81.001
Subtotal	233.184	183.483	160.871	194.364	153.464
Participación de 3ros. en soc. controladas	1.362	-,-	-,-	-,-	-,-
Patrimonio neto	329.781	292.523	265.686	237.517	155.684
Total	564.327	476.006	426.557	431.882	309.148

Total d ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVAel pasivo y del
En miles de pesos	30/11/2005	30/11/2004	30/11/2003	30/11/2002	30/11/2001
Resultado operativo ordinario	22.795	28.285	18.465	10.830	3.949
Resultados financieros y por tenencia	(3.828)	(855)	(5.422)	9.745	(1.813)
Otros ingresos y egresos	6.985	80	218	437	3.498
Impuesto a las Ganancias / a los activos / a la Ganancia Mínima Presunta	(8.283)	(11.671)	(4.641)	(2.670)	(57)
Resultado neto ordinario	17.669	15.839	8.619	18.342	5.577
Resultados extraordinarios	-,-	-,-	-,-	-,-	-,-
Resultado neto	17.669	15.839	8.619	18.342	5.577

EL RASTRO: Puede que se reiteren los balances donde los años vayan emparejando (y desnaturalizando «proyecciones» aventuradas que se puedan haber realizado). Celulosa estima una marcha dentro de ritmo ya conocido, en tanto analiza optimizar costos: en especial, desde lo energético.