Cómo invierten en Brasil ante la crisis de energía

San Pablo (Bloomberg) -Los inversores que buscan beneficiarse con el racionamiento de energía en Brasil deberían comprar acciones de bancos y compañías telefónicas y vender las de firmas minoristas y siderúrgicas.

Estos son los consejos de analistas que intentan renovar sus carteras de acciones para aprovechar el plan brasileño de reducir el consumo de energía de particulares y empresas un promedio de 20% a partir del 1 de junio. El racionamiento, ocasionado por la sequía y la falta de inversiones en generación de energía en los últimos años, podría reducir el crecimiento económico y recortar los ingresos de las empresas generadoras de energía.

Sin embargo, algunas se favorecerían con la escasez energética. Compañías como la fabricante de pasta de papel Aracruz Celulose SA, la Cia. Siderúrgica de Tubarao y Cia. Paranaense de Energia, empresa integrada de servicios públicos, podrían producir a plena capacidad porque son autosuficientes en generación de energía, lo que impulsa el precio de sus acciones.

Beneficiados

«Las compañías menos expuestas a problemas de racionamiento de energía serán las más deseables», dijo Roseli Machado, que administra activos financieros por 1.000 millones de reales en Fator Administradora de Recursos en San Pablo.

Entre las compañías que se verían beneficiadas están Tele Norte Leste Participaçoes SA y otras telefónicas brasileñas de línea fija, dijeron analistas e inversores. Telemar, como suele llamarse a la compañía, y Brasil Telecom Participaçoes SA se favorecerían cuando los inversores trasladen fondos de siderúrgicas y empresas de servicios públicos -vistas como posibles perdedoras por el racionamientoa firmas que se verían menos afectadas por los cortes de energía.

Fator viene comprando Telemar en las últimas semanas, así como Tele Nordeste Celular Participaçoes SA y Tele Celular Sul Participaçoes SA, dijo Machado.

Las acciones preferentes de Telemar, que son las más negociadas del grupo, avanzaron 19% en las últimas cuatro semanas, contra un aumento de 8,2% en el índice de referencia Bovespa, mientras que las acciones preferentes de Brasil Telecom subieron 16% en el mismo período.

«Un operador de telefonía de línea fija se ve menos afectado por el racionamiento, porque la mayoría de la gente seguirá usando los teléfonos», dijo Andre Simoes, que gestiona 250 millones de reales en Liberal Asset Management en Rio de Janeiro.

Las compañías de telecomunicaciones brasileñas no dependen de la electricidad tanto como los fabricantes de automóviles, siderúrgicas o los distribuidores de energía, dicen los analistas.

La mayoría de los operadores telefónicos tiene generadores de apoyo y no son grandes consumidores de energía. Los inversores también esperan que el gobierno considere a los servicios telefónicos como esenciales para la población y los exima de los cortes periódicos y de la obligación de recortar el consumo de energía.

Los bancos son también una apuesta segura, ya que no se verían muy afectados por el racionamiento energético. Las acciones de Banco Bradesco subieron 11% en las últimas cuatro semanas, mientras que Banco Itaú SA trepó 18% en el mismo período.

Prosperidad

Aracruz, el mayor exportador de pasta de papel de América latina, también se beneficiaría porque la empresa es autosuficiente en la producción de energía, y 95% de sus ventas es a mercados extranjeros. Aunque el crecimiento económico del Brasil se frene este año, los analistas esperan que Aracruz saque provecho a sus ventas a Europa y Asia. Las acciones preferentes del fabricante de pulpa avanzaron 23% en el pasado mes.

Analistas e inversores esperan que Cia. Paranaense de Energia, o Copel también prospere porque la empresa, ubicada en el estado de Paraná al sur del Brasil, no se ve afectada por el racionamiento de energía impuesto por el gobierno. Las represas de Copel en el Sur no fueron afectadas por la sequía, de manera que la empresa no deberá reducir la venta de electricidad. Las expectativas favorables creadas por la posibilidad de que la compañía se venda a inversores privados en el cuarto trimestre son asimismo un factor propicio.

«Copel es la mejor opción en el sector», dijo Machado, de Fator. «La compañía tiene un exceso de energía, y sus represas están llenas. También hay perspectivas positivas para su privatización.»