El año 2005 cerrará con un crecimiento de la economía de más de 8%. Hasta podría ubicarse en 8,5%-8,6% el número final. Este jueves se darán a conocer datos sobre la actividad industrial y de la economía en general. En ambos casos, mostrarán incrementos de 8% como mínimo. Está claro que también este año las condiciones internacionales jugaron a favor. También es cierto que el alto superávit fiscal, a pesar de estar basado en impuestos distorsivos, como las retenciones y el del cheque, dan la certeza mínima que se requiere. En 2006 ya sería prácticamente imposible que se repita este crecimiento de 2005. Es que comienzan a aparecer limitantes, como la capacidad productiva de empresas que, por incertidumbre, postergaron decisiones de inversión.
El jueves, el gobierno anunciará datos que confirmarán el buen ritmo al que está creciendo la economía. Todo apunta a que 2005 en estas condiciones cerrará con un incremento de 8,5% del PBI dejando para el año próximo un piso de 3,2% de alza (por efectos del arrastre estadístico). Dentro de tres días, el INDEC difundirá el Estimador Mensual de la Industria correspondiente a octubre y el de la Actividad Económica en general, pero de setiembre. Por la información que circula, ambos mostrarán subas mayores a 8%.
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«Todas las principales variables están con clara tendencia positiva», dijo ayer a este diario Javier Alvaredo de MVA Macroeconomía. Entre ellas mencionó el crecimiento del consumo que se verifica a través de lo que se recauda mes a mes por IVA. Se agrega además lo que está sucediendo con la balanza comercial con más importaciones para consumo e inversión y las exportaciones despegando este año por impacto de la cosecha de granos.
Siempre cuanto sucede con la inversión es lo que se menciona como amenaza a la sustentabilidad del actual crecimiento económico. O por lo menos a esos altos porcentajes a los que los viene haciendo. La construcción explica 60% del rubro «Inversión» y viene aumentando a altas tasas. En bienes de capital hay mejoras pero «donde se ven los faltantes más pronunciados es en el rubro de infraestructura energética», agregó Alvaredo.
¿Qué amenazas existen a la actual bonanza económica? En primer lugar, la desaceleración de la economía en 2006 no sería un tema menor dado que con las actuales condiciones de los mercados externos, normalmente se podrían repetir tasas de 9% de aumentos en el PBI. El otro factor pasa por la inflación que, con más crecimiento de la economía, más peligro hay a que se acentúen los incrementos de precios. Esto por el alto uso de la capacidad instalada en determinados sectores que postergan inversiones para aumentarla. La suba de tasas en Estados Unidos es habitualmente mencionada como factor a tener en consideración por el impacto aquí. En este caso, afectaría más por un problema de financiamiento -más sin acuerdo con el FMI- que por efecto de un menor crecimiento de la economía norteamericana.
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