Confusión en mercados por propuesta derrumbó bonos

Los bonos en default cayeron ayer hasta 7,22%, en medio de la confusión de los mercados por la última propuesta de deuda. Muchos inversores prefirieron vender al no conocer la quita real. Analistas no saben aún realmente qué está ofreciendo Lavagna. Algunos apurados cometieron errores al opinar esta semana. Nicola Stock, referente de bonistas extranjeros, amenazó con bloquear la salida del default si no hay cambios en la oferta. Se reconoce una disyuntiva: la propuesta aceptable para los acreedores no sería sustentable en el futuro para la Argentina. El único voto a favor llegó de John Maisto, representante de EE.UU. en la OEA, de visita en Buenos Aires, que apoyó la oferta.

Después de dos días dominados por los anuncios de reestructuración de la deuda, la reacción llegó ayer: los bonos en default se derrumbaron hasta 7%. Antes, habían estado quietos, con pocos negocios.

«No puede ser que unos calculen que un bono argentino vale 18 dólares y otros 31 dólares. Por las dudas, muchos decidieron no asumir riesgos y vendieron», explicó un operador.

El bono más negociado fue el Global 2008, de referencia de la deuda externa, que perdió 5,56%, pero el que más cayó fue el Global 2012 -hasta hace poco muy buscado-, que dejó en el camino 7,22% de su valor. Entre las series más importantes, la 2017 perdió 6,87%.

«La clave está en el contenido de la propuesta», señaló el operador. «Es ese contenido el que dirá si el valor de los bonos apunta a 18 dólares o a 31 dólares», agregó.

El otro problema es que si bien la Argentina debe mejorar su propuesta para que sea aceptada, la pregunta es cómo hará para pagar, ya que el superávit fiscal actual no alcanza y no se avizora un crecimiento sustancial de una economía aprisionada entre la crisis energética y la falta de inversiones privadas de peso.

En medio de estas dudas, a las 16 se conocieron declaraciones del Comité de Acreedores en Roma, donde dijeron que juntarán a 50% de los tenedores de la deuda para rechazar la propuesta «con todos los medios posibles».

La Bolsa, que venía con un moderado retroceso, al conocer la noticia perdió 2 puntos en la hora final, lo que llevó al índice Merval de las acciones líderes a bajar 2,57%, a 952,20 puntos, con un volumen moderado de operaciones de $ 33 millones. Al cierre sólo 10 papeles quedaron en alza, bajaron 36 y 10 resultaron sin variación.

El dólar, que había abierto débil, se fortaleció a partir de las 11, subió 2 centavos y terminó a $ 2,98 para la venta en las casas de cambio. De todas maneras, el Banco Central intervino en el mercado con su cuota habitual de compra de u$s 40 millones en el mercado mayorista a $ 2,9587 y lo ayudó el Banco Nación con dinero del Tesoro con la compra de u$s 25 millones. Los exportadores liquidaron u$s 56,36 millones, una cantidad inferior a la habitual. En este mercado mayorista se negociaron u$s 159 millones.

Para hoy, las pantallas mostraban a un dólar muy demandado, lo que adelanta que va a operar con firmeza. Los que querían comprar más de 1 millón de dólares a última hora sumaban u$s 30 millones y los que ofrecían, totalizaban sólo u$s 10 millones a un precio de $ 2,967 para la compra y $ 2,973 para la venta, que difícilmente se sostenga por el desequilibrio entre oferta y demanda.

En el mercado de futuros de Rosario, el dólar subió a casi $ 3 a fin de julio, donde cerró a $ 2,992 (+0,84%). Los vencimientos más lejanos subieron hasta 1,26%. Tal es el caso de fin de febrero de 2005, que cotizó a $ 3,145. Los bonos posdefault sobrevivieron a esta confusión con leves bajas que se produjeron en la última hora.

Lo alentador es que las caídas se produjeron con escasas operaciones. Por ejemplo, el BOCON PRO12, que el miércoles negoció $ 60 millones, ayer sólo transó $ 15 millones y bajó 0,80%.