Creció la economía fuerte en enero 9,1%

Los datos que están surgiendo de la economía dan muestra de que continúa el crecimiento a alto ritmo. En enero, a 9,1%. Claro que esto no fue gratis, ya que en ese mes comenzó a preocupar el alza de precios. También hoy sigue preocupando. La mayor actividad se dio en todo el primer trimestre, con incrementos en depósitos y créditos que sostendrían esta tendencia.

Tras la salida de la convertibilidad y, puntualmente, a mediados de 2002, la economía comenzó a mostrar mes a mes variaciones positivas. Ahora sigue creciendo a buen ritmo, y la amenaza de corto plazo es la inflación.

La economía creció 0,4% en enero comparado con diciembre, y expandió 9,1% en relación con igual mes de 2004. Si bien la tasa de crecimiento mensual muestra una desaceleración respecto de la medición de diciembre (que fue +0,7%), cabe señalar que se trata de un mes generalmente con una menor actividad.

Según los datos del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) difundido ayer por el INDEC, el alza acumulada el año pasado fue corregida a 9% (anterior 8,8%). De esta forma, la mejora interanual de 9,1% de enero se encuentra en línea con la tasa de crecimiento del año pasado. No obstante, hay ciertos factores que influyeron para que en enero pudiera mantenerse el ritmo de alzas evidenciadas en 2004, que no se repetirían a lo largo de 2005. En primer lugar, la sorpresiva expansión registrada por el sector manufacturero durante un mes en que generalmente hay un freno en el nivel de actividad. La industria creció 0,4% en enero respecto de diciembre y 7,1% en relación con igual mes de 2004, impulsada fundamentalmente por el sector automotor, que aumentó su producción 72% en la comparación interanual.

En tanto, si bien la construcción no está contemplada dentro de los componentes utilizados para medir el EMAE, explicó gran parte del crecimiento de las industrias proveedoras de los insumosque emplea. En enero, la construcción registró una suba de 11,2% en comparación con igual mes del año pasado.

Otro factor de importante relevancia fue el consumo, que en 2004 había representado casi 80% del PBI. El período vacacional sumado al paquete de medidas impulsadas por el gobierno en diciembre para incentivar la demanda final fueron decisivos en esta medición.

• Influencia

Así, el EMAE reflejó el crecimiento de 9,8% registrado en enero en las ventas de supermercados, y de 15,7% en los shopping. También estuvo influido por el aumento de 6,9% en la actividad comercial vinculada al turismo.

La contracara de esta reactivación fue la aceleración de la inflación, que en enero registró la mayor suba en 29 meses. Impulsado por el fuerte aumento de rubros como el turismo, la vivienda y la atención médica, el nivel general de precios de la economía trepó a 1,5% en enero respecto de diciembre.

A pesar de haber sido justificada por el gobierno como un ajuste transitorio producto de las medidas puntuales tomadas a fin de 2004, lo cierto es que en febrero los precios volvieron a crecer 1%, y en marzo las autoridades iniciaron tratativas con los productores para fijar precios internos de los bienes de la canasta básica.

Para este año, los analistas privados estiman que el PBI crecerá cerca de 7%, a pesar del traspié sufrido por la industria en febrero. El Estimador Mensual Industrial (EMI) cerró el mes pasado con una baja de 0,7% en relación con enero, que fue atribuida a cuestiones estacionales relacionadas con la postergación a febrero del paro por vacaciones en las terminales automotrices. No obstante, la actividad manufacturera acumuló una suba de 6,2% en el primer bimestre del año.

Debe tenerse en cuenta, además, que el crecimiento de 7% proyectado para 2005 incluye un «efecto arrastre» del año pasado estimado en casi 3,5%, con lo que ya estaría prácticamente garantizado el objetivo oficial de 4% fijado por el Ministerio de Economía.

Se espera que en el corto plazo, el ministro Roberto Lavagna eleve a 5% la meta anual, a pesar de haber reiterado en numerosas oportunidades que prefiere «mantener pronósticos cautelosos que sean luego cumplidos, en lugar de anunciar proyecciones triunfalistas».