Creen que se viene última baja de tasa en EE.UU.

Nueva York (Bloomberg) -La Reserva Federal dejará de bajar las tasas de interés tras la reducción de un cuarto de punto esperada para este mes, conforme la economía muestre indicios de recuperación, dijeron la mayoría de los economistas de Wall Street encuestados por «Bloomberg News».

Los 24 economistas encuestados ayer dijeron que los directores del Banco Central de Estados Unidos bajarán su tasa de interés de referencia de 3,75% a 3,5% anual tras su reunión del 21 de agosto. Catorce dijeron que la Fed no tomará más medidas este año para evitar que Estados Unidos caiga en recesión.

«Existe sólida evidencia para pensar en una reactivación del crecimiento: tasas, precios energéticos y existencias más bajas», expresó Dana Jonson, directora de investigación de Banc One Capital Markets Inc. en Chicago.

Aun así, 10 de los encuestados esperan que la desaceleración haga que la Fed baje todavía más las tasas este año. Ian Morris, economista para Estados Unidos de HSBC Securities, considera que a fines de año la tasa de interés de referencia se encontrará en 2,75%.

Carol Stone de Nomura Securities International prevé 3%; y otros ocho, 3,25%.

«La baja en las ganancias de las empresas hará que aumente el desempleo, lo que, a la larga, afectará el consumo», dijo Morris, que espera una recesión o trimestres consecutivos de producción menguante en el segundo semestre de este año.

El gasto de los consumidores, que representa dos tercios de la economía, ha soportado hasta el momento la caída registrada en la manufactura que, se está extendiendo a los sectores de envíos, arrendamiento de oficinas y otros negocios. Las ventas de Wal-Mart Stores Inc., el mayor minorista estadounidense, crecieron 6,3% el mes pasado, por ejemplo.

Una reducción en el gasto de los consumidores podría hacer que la economía se contrajera por primera vez en ocho años, señalaron Morris y otros pesimistas. El crecimiento anual del producto interno bruto, o el gasto en bienes y servicios, disminuyó a 0,7% en el segundo trimestre en comparación con 5,7% un año antes.

Más gasto

Los optimistas dicen que el plan del gobierno de reducir el impuesto sobre la renta en u$s 1,35 billón en los próximos nueve años, contando los reembolsos de impuestos por u$s 38.000 millones que se están enviando por correo, hará que los consumidores sigan gastando. Esto ayuda a explicar por qué Bear, Stearns & Co. revisó su previsión de la tasa de interés de referencia para fines de año a 3,25%, en comparación con su previsión de junio de 3%.

Los operadores están del lado de los pesimistas, a juzgar por las tasas existentes en el mercado. Los futuros de fondos de la Fed reflejan que se espera que la tasa de referencia se encuentre en alrededor de 3,25% después del 11 de diciembre, fecha de la última reunión del comité de establecimiento de políticas de la Fed programada este año.

El rendimiento implícito del contrato cayó el viernes 4,5 puntos básicos, a 3,29%, medio punto porcentual menos que en junio. El rendimiento de los pagarés a dos años del Departamento del Tesoro, los más sensibles a los cambios en las tasas, bajaron esta semana 0,16%, a 3,73%.

Desde el 3 de enero, cuando los directores de la Fed sorprendieron a los inversores con una baja entre las reuniones programadas, bajaron las tasas 2,75 puntos porcentuales en total. Esta campaña para impulsar el crecimiento económico es la más dinámica en los 14 años que Alan Greenspan lleva al frente de la Fed.

No obstante, cierta investigación propia de la Fed sugiere que la economía todavía podría estar desacelerándose. El Banco Central publicó el miércoles un estudio económico regional que halló evidencia de que la constante flaqueza en el sector de manufactura se está extendiendo.