Cupones bursátiles

Para el 13 del corriente vence el plazo legal de la Bolsa de Comercio para que las sociedades listadas presenten sus balances trimestrales concluidos al 31 de marzo. Y para las «memorias» a igual fecha, el plazo se extenderá hasta el 9 de junio. La pregunta que cabe es: ¿qué se verá en ese resumen de números que constituye «la visión de una empresa a una fecha determinada»?

¿Será la real visión de las compañías, que tienen un doble sobresalto respecto del pasado? Veamos, la devaluación que obrará como un revulsivo sobre todos los pasivos en moneda extranjera. Pero mucho más respecto de lo que no pueda ser alcanzado por la «pesificación» de $ 1,40 por dólar. En este caso habrá allí un salto, pero el que se deba seguir contemplando en dólares -y su equivalente en moneda nacional- recibirá un golpe en el paladar.

De todos modos, esto quedará allí registrado; la corrección es automática y no se precisa de ninguna norma para exponer la nueva situación: alarmante para muchos, pero que obrará en poder del inversor.

En un plano muy distinto estará el segundo cambio abrupto, derivado de esa misma devaluación, y donde comenzará a hacerse presente en nuestra economía la fuerza de la resucitada inflación, pero que no se hará presente en los balances que responden a «números históricos», tal como se derribara en su momento los «ajustes por inflación».

Recordamos que, por aquel entonces, ya bien entrada la convertibilidad y la estabilidad, mencionamos que el problema no eran las normas, sino la inflación. Y sin inflación, no afecta para nada que se continúe con el régimen, con el ajuste, por si regresa la «primera dama» de nuestra economía e historia. Y regresó...

Y los balances vendrán, seguramente, sin correcciones, lo que nos vuelve a ubicar en la contemplación del cuadro de un astronauta flotando en el espacio. No se sabe hacia dónde está yendo y si lo hace en la dirección correcta.

Pensar que con esto último mencionado por abril, con algo más de 10% en la «minorista», ¡pero con casi el doble en la «mayorista»!, hay allí una bomba de estruendo inmediato.Y es la que se utilizaba para corregir activos y pasivos de los balances. Pero, por encima de esa consideración, los pelos se ponen de punta cuando era sabido que el índice de referencia principal era siempre el de «precios mayoristas» y que actúa como barómetro: si crece mucho, esto recaerá después sobre los minoristas.

Se volverán a ver las oscuras golondrinas, de la cuenta «ajuste» sus nidos a colgar... y reaparecerán yacimientos de repartos, por esos ajustes que actúan corrigiendo los patrimonios y que después pueden capitalizarse. En verdad, aparecerán en adelante cambios de enfoques muy variados, evaluaciones que incorporarán otros elementos, pero cuando se puedan ver los balances despojados del número «histórico». Otra vuelta al pasado (ojalá fuera en todo).