... ¿Y qué será, entonces, del supuesto proceso de « acumulación» de posiciones? Decimos supuesto porque las etapas de los ciclos no están delineadas, ni separadas por tabiques ostensibles. Se fusionan y amalgaman en zonas difusas. Y, muchas veces, se dan señales que parecen firmes y terminan por diluirse. Y es que el eslabón más débil está en el tiempo de consolidar las bases de un nuevo ciclo: porque hay fuerzas con convicciones opuestas y la demanda puede desarmarse, si hay vientos de gran preocupación que surgen. Mientras que la oferta toma más vigor, por el mismo motivo.
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Nadie puede decretar que se esté en zona acumulativa y sólo el tiempo dirá si era, efectivamente, lo que se venía produciendo. Cuando el volumen del mercado, desde mediados de octubre en adelante, ingresó a cifras muy importantes y se sostuvo a través de semanas y meses, desde aquí nos animamos a suponer que podía estar presente la «acumulación» en el ámbito de la Bolsa local. En tal caso, también apuntamos a que el proceso acumulativo viene a ser el opuesto al pensamiento del corto plazo, del «trading» que compra un lunes para hacer diferencias un viernes. Y que son las aguas que corren por debajo de superficie del mercado, ignorando el presente y apuntando al futuro: con la debida paciencia.
Sabemos hoy que todo el escenario mundial se fue haciendo mucho más turbulento y peligroso, que como se venía mostrando en meses anteriores. No quiere decir que el principio de «acumulación» se haya visto aniquilado, pero es cierto que la vorágine a que todos los mercados han sido arrastrados por la situación, han borroneado mucho del perfil que se creía advertir. El Merval está incurso en los avatares que parten del Norte y la demanda se ha visto bastante adelgazada, en los días de enero. Lo que puede alentar a las carteras que acumulan papel privado, a esperar con mucha calma que los precios resulten todavía más acomodados: y mejorando el promedio de las posiciones anteriores.
Esto es: si en verdad todo el movimiento concluyó, no era en realidad etapa acumulativa de un ciclo, sino solamente especulación corta para tratar de devolver posiciones con alguna diferencia apreciable. Lo que evidentemente ha salido mal, a la vista de lo que vino ocurriendo en la tendencia. Pero, puede que persista la corriente de fondo -haciendo posiciones para esperar el ciclo-y en todo caso, toma pausas oportunas para aguardar los mejores precios, sabiendo de los nervios de la oferta por estos días. Solamente se podrá rastrear debidamente las señales que se vayan dando, para intentar detectar si surgen de nuevo las huellas de acumulación.
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