Dan protección a AFJP para entrar al canje

En las últimas horas, los bancos accionistas de las principales AFJP avanzaron de manera decidida con el gobierno para aceptar la reestructuración de la deuda. Según el último relevamiento, las AFJP representan 17% de la deuda a reestructurar, un valor inferior al que se había estimado hace algunos meses debido a algunas ventas que fueron efectuando las compañías.

Estas son algunas de las características principales que tendrá el acuerdo entre las AFJP y el gobierno.

• Los fondos de pensión recibirán la totalidad de los bonos Cuasipar, que pesifica a $ 1,40 más el CER los títulos en dólares que están en default. El plazo del título se mantendría en 42 años, como se fijó originalmente en la oferta.

• Para no reflejar pérdidas en sus balances, el gobierno permitirá a las AFJP que mantengan los nuevos títulos a valor técnico (o en la jerga financiera «investment account»). De esta forma, no reflejarían la pérdida inicial cercana a 30% por haber aceptado la pesificación.

• Habrá un cambio en la actual reglamentación de inversiones para las AFJP, ya que sólo permitía que una porción de la tenencia de títulos (no más de 60%) permaneciera a valor técnico sin reflejar valor de cotización. Se dispondrá que la totalidad de la cartera de renta fija se puede contabilizar a valor técnico. Así se busca proteger a quienes se jubilen próximamente para que no sufran una caída tan grande en el valor de su cuota y, por ende, en su futura jubilación.

• Por otra parte, por un plazo determinado (seguro durante todo 2005) los bonos no tengan cotización bursátil. Sería una vuelta de tuerca « legal» para evitar que otros inversores opten por estos títulos, ya tendrán restricciones de venta en la primera etapa.

• La cantidad de bonos Cuasipar que se dispuso emitir en el canje (por 8.330 millones de pesos, equivalentes a 11.900 millones de dólares) no alcanza para completar el total de bonos en default que tienen las AFJP (13.500 millones de dólares). Por la diferencia, recibirán bonos a la Par, que estarán nominados en dólares y no tendrán quita nominal.

• En cuanto a la protección legal, se estipulará que las AFJP podrán acudir a la «cláusula de canje más favorable». Quiere decir que podrán optar por mejores títulos si el gobierno mejora la oferta por la deuda en una etapa posterior. Según los fondos de pensión sería suficiente para evitar juicios por la pesificación.