Dato de la crisis: 77% de los ahorros en plazo fijo

El significativo crecimiento registrado por el patrimonio de los fondos comunes de inversión, que supera los 1.100 millones de pesos este mes, no oculta la cautela que domina las decisiones de los ahorristas locales.
Hasta ahora prácticamente todo el incremento patrimonial corresponde a nuevas colocaciones en fondos de plazo fijo, que experimentan un crecimiento de más de 1.200 millones de pesos en términos absolutos.

Así la cartera tipo de la industria de los fondos comunes que ostenta un volumen récord de 9.580 millones de pesos (llegó a superar los 9.600 millones la semana pasada), muestra una alta concentración en la alternativa más conservadora, el plazo fijo.

Los fondos de plazo fijo tienen un stock de colocaciones que suman más de 7.350 millones de pesos (a principios de mes tenían 6.125 millones). De manera que pasaron de representar menos de 73 por ciento del total del mercado a más de 76,7 por ciento.

Cabe señalar que estos fondos también invierten en otros instrumentos financieros de alta liquidez como las Letras del Tesoro (LETES) donde el perfil de riesgo está ligado al plazo o vencimiento. Por ejemplo quienes estén dispuestos a asumir un poco más de riesgo a cambio de más rendimiento, invierten en fondos de mediano o de largo plazo, que compran por caso LETES de 90 o 180 días. En cambio los fondos ultraconservadores priorizan la liquidez y el corto plazo, colocando a no más de 30 días los depósitos a plazo.

Sin duda la incertidumbre sobre el rumbo económico, el ruido político, a lo que ahora se sumó el efecto Turquía, consolida el comportamiento conservador de los ahorristas en fondos comunes. Por ello no extra-ña que en este contexto sean los fondos de plazo fijo los elegidos por los inversores locales.

En este sentido debe tenerse en cuenta que esta alternativa de inversión, tiene un ventaja insoslayable en la situación actual, que reside en su alta liquidez: en 24 horas el inversor puede acceder a sus ahorros en lugar de esperar al vencimiento del plazo fijo tradicional.

El resto de la cartera de la industria muestra que los fondos, considerados más agresivos como los de renta variables (aquellos que invierten en acciones) pasaron de representar 5,4 por ciento del total del mercado a 4 por ciento. Claro que en esta caída impactó la baja de las cotizaciones bursátiles de las últimas semanas. El patrimonio administrado por estos fondos, suma menos de 390 millones de pesos.

Mientras que los fondos de renta fija, aquellos que invierten en bonos públicos y privados (como las obligaciones negociables), tienen un stock de inversiones de 1.370 millones de pesos lo que representa 14,33 por ciento del total del mercado (a principios de mes eran casi 16%).

Esta estructura de las inversiones de los fondos comunes, refleja la prudencia de los argentinos a la hora de invertir sus ahorros, luego de haberse diluido el efecto blindaje.