Debuta nuevo índice de INDEC (bajará inflación a la mitad)

Guillermo Moreno

Mañana se estrenará el nuevo Indice de Precios al Consumidor (IPC), y los economistas ya están demostrando, a través de sus estimaciones privadas, que la inflación minorista de mayo será para el INDEC hasta tres veces menor que la real. En ese sentido, mientras que la cifra oficial rondará entre 0,4% y 0,6%, los analistas estiman que la real sería del doble y de 1,6%.

Mayo es históricamente el mes con menor inflación en el año, principalmente porque no está afectado por incrementos estacionales como el turismo o las nuevas temporadas de indumentaria que inciden en el comienzo de cada estación. También influyen los vencimientos impositivos que se acumulan en mayo y dejan poco margen para el consumo. En mayo de 2007, la inflación fue de 0,4%, en 2006 de 0,5% y en 2005 de 0,6%.

A su vez, algunos analistas adelantan que la economía se está frenando y que el crecimiento de 8% que se venía evidenciando a partir de la reactivación económica comenzó a amesetarse. Esta podría ser una razón adicional que explique el menor incremento durante el mes pasado: la economía se desacelera, los ingresos son menores, el consumo cae y acto seguido, la inflación resulta menor.

«El IPC pasó a ser una expresión de voluntad política», sostuvo el economista Esteban Fernández Medrano, de la consultora Macrovisión. Además, explicó que «el nuevo índice que se comenzó a calcular a partir de mayo no representa una mejora en la medición de la inflación, sólo le da más discrecionalidad al gobierno. Además, al utilizar canastas variables, se generará una mayor distorsión».

Persistencia

Hace un año y cuatro meses que el INDEC está intervenido por el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, y aunque a comienzos de mayo el gobierno con el jefe de Gabinete, Alberto Fernández, a la cabeza haya anunciado el nuevo IPC con la intención de transparentar su medición, la diferencia con la realidad seguirá persistiendo.

En ese sentido, Macrovisión estima una inflación real de 1% para mayo y una interanual de 24%. Al mismo tiempo, esperan que el dato oficial cierre en torno de 0,6%.

Por su parte, el índice de precios que elabora la consultora Perspectivas Económicas, que dirige Luis Secco, refleja que la inflación fue de 1,3% durante el mes pasado y 26,3% en doce meses. Sin embargo, resalta que es la primera vez luego de trece meses consecutivos que dicha medición coincidió con la registrada en el anterior, en este caso, mayo y abril de 2008. Esto indicaría una desaceleración en el incremento de los precios respecto del ritmo que demostró el primer cuatrimestre del año, «aunque es difícil pensar en esta situación como el inicio de un cambio de tendencia, en especial si se tiene en cuenta que mayo es históricamente un mes con baja inflación», remató el informe.

Por su parte, Fausto Spotorno, de la consultora Orlando Ferreres y Asociados, anticipó que en mayo la inflación real fue de 1,6% y acumula un incremento de 24% frente a igual mes del año pasado. «Los rubros donde se registraron las mayores subas fueron: Indumentaria, con 2% porque todavía impacta la temporada Otoño-Invierno, aunque menos que abril; en Alimentos y bebidas con 1,9%, con fuertes aumentos en lácteos y derivados; y en Electrodomésticos, con 1%», dijo el economista.

Además, Spotorno explicó que si bien el INDEC dará a conocer mañana por la tarde el nuevo IPC, aún no publicó la nueva metodología, lo cual quita seriedad al indicador. Ahora sólo resta esperar hasta la semana que viene para analizar el comunicado oficial y la cifra final.

Estimación

Mientras tanto, el economista Aldo Abram, director de la consultora EXANTE, adelantó que su estimación de inflación para mayo está alrededor de 1,4% mensual y 22,3% en el acumulado de los últimos 12.

«Creemos que la actual estrategia del BCRA de desacelerar el crecimiento del M2 ( dinero en poder del público, en cuenta corriente y en caja de ahorro) respecto de principios de año puede llevar a una suba de precios en 2008 de alrededor de 20%», dijo el economista. Pero agregó que «la duda está en que la demanda real de pesos ha dejado de crecer y corre riesgo de caerse; lo que depende de las expectativas crecientes de inflación y la alta incertidumbre que genera el conflicto con el agro».