Desapareció el pánico

Para el jefe de mercados emergentes del ABN AMRO, en los Estados Unidos, la aprobación del ajuste en la Cámara de Diputados despeja el panorama para la Argentina. En diálogo por radio «América» el economista advierte que la situación del país era límite y que ahora habrá que avanzar en otras medidas para reactivar.

PERIODISTA: Notamos que el riesgo-país ha empezado a dar una tregua. ¿Cómo se está viendo la situación ahora en la Argentina, cambia en algo después de esta media sanción que recibió el ajuste en Diputados el sábado a la madrugada?

Arturo Porzecansky: Creo que el casi pánico que había hace una semana, diez días atrás, ha desaparecido. No vamos a ver a los inversores de mediano y largo plazo comprar bonos y acciones de la Argentina por unas cuantas semanas más. Pero ciertamente las casas de Bolsas, los bancos, los que transan en el mercado, han disminuido mucho su pánico. Y la media sanción y también las otras medidas... el hecho de que los depósitos en los bancos se hayan tranquilizado, el hecho de que la provincia de Buenos Aires está haciendo su ajuste, el voto en Córdoba, en general las noticias han sido tranquilizadoras.

P.: ¿No temen ustedes que estas medidas terminen siendo más recesivas para la economía argentina?

A.P.: Podría ser, pero había una hemorragia que había que parar, ésa es la verdad. Es decir, ahora si el paciente va a salir caminando, corriendo o en silla de ruedas todavía se puede discutir. Pero había que parar la hemorragia. Usted sabe que hace una semana o diez días, ya sea del sistema bancario o en la financiación del Estado había llegado a una situación de emergencia. Así que bueno, de aquí a un mes o dos podremos nuevamente conversar sobre el tema... cuánto espacio hay para una recuperación en la Argentina...

P.: ¿Si no hay recuperación en la Argentina, cómo va a pagar sus acreencias?

A.P.: No, claro, claro... Es un tema importante, pero como le digo, se trataba de una situación de urgencia y había que hacer algo de inmediato y había que hacer algo en particular por primera vez del lado del gasto público, porque sencillamente estaba probado de que medida tras medida por el lado de la recaudación no alcanzaba. Ahora, ¿qué se puede esperar en cuanto a reactivación económica? Bueno, cuanto más baje la medición del riesgo-país, es decir, cuando más se revaloricen los bonos y las acciones argentinos, y baje la especulación que hubo en el mercado respecto de una posible devaluación que se podía medir en los mercados futuros para el peso argentino, más van a bajar las tasas de interés y ahí la posibilidad de reactivación va a poder volver nuevamente.

P.: Si hay más recesión el mercado interno va a seguir cada vez más parado. ¿Las empresas por qué van a invertir más si nadie les compra? Y hay algunos dicen que como el peso está sobrevaluado tampoco se puede exportar. ¿Entonces por qué nos importaría la tasa de interés?

A.P.: En las últimas dos o tres semanas las tasas de interés subieron tanto que no era cosa ya de invertir o no invertir. Toda la cadena de pagos se estaba atrancando en la Argentina, nadie estaba pagando nada, no se podían descontar cheques, es decir, era muy peligroso lo que estaba pasando, ni qué hablar de que empezó una fuga de depósitos y una dolarización de facto. Entonces bajando las tasas de interés lo primero que se va a hacer es por lo menos permitirle a la gente normalizar, que el almacenero pague, que reciba el cobro, etc. Porque, como digo, estábamos hablando de una hemorragia posiblemente fatal. De aquí a un par de meses si las tasas de interés han bajado lo suficiente y hay calma y no hay incertidumbre respecto de las reglas de juego, ya sea la convertibilidad y otros temas; ahí vamos a poder empezar a hablar de nuevas inversiones. Y ahí va a haber que hacer algo, probablemente los organismos internacionales aflojen unos dólares más, que se agrande el paquete para la Argentina o se aceleren los desembolsos, o en una de ésas se puede hacer algún tipo de préstamo o negociación adicional con las empresas multinacionales o con los bancos.

P.: Pero, discúlpeme, eso sería endeudarnos una vez más, y es lo que justamente no quiere el gobierno.

A.P.: Lo que pasa es que la economía argentina llegó a un subsuelo tremendo. Hay empresas que no han tenido financiamiento, hay que darles financiamiento. Entonces para resumir, el tema de si la Argentina va a salir de la recesión y va a volver a crecer y a traer capitales, y todo eso, ese tema no está resuelto, francamente no está resuelto.