DESCRIPCIÓN DE LOS NUEVOS BONOS

<table cellpadding="0" cellspacing="0" border="1" bordercolor="#666666" bgcolor="#F2F9FF">
  <tr bgcolor="#D2E9FF">
    <td colspan="9">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1"><b><font face="Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif" size="2">DESCRIPCIÓN
        DE LOS BONOS NUEVOS</font></b></font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td colspan="9">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Anexo 1</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Nuevos Bonos</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Bono Pagaré 2006</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Nuevo GL Peso 2008</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Nuevo Global 2008</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Nuevo Global 2018</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Nuevo Global 2031</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Plazo Año</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">5</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">7,3</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">7,5</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">17</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">30</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Vencimiento</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-06</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Sep-08</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-08</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-18</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-31</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Cupón</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">TE + Spread</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Step Up al 3er año</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Step Up al 3er año</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Fijo</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Fijo</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Capitalización</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">2 años el spread</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">NO</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">NO</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">5 años</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">5 años</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Amortización</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">6 cuotas semestrales</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Bullet</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">6 cuotas semestrales</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">5 cuotas semestrales</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Bullet</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Vida Promedio</font></td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">3,75</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">7,25</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">6,30</font></div>
    </td>
    <td colspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,00</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">30,00</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td rowspan="6"><font face="Verdana" size="1">Cronograma<br>
      Amortización</font></td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-03</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Sep-08</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-06</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-16</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">20%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-31</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-04</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-06</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-16</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">20%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-04</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-07</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-17</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">20%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-05</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-07</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-17</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">20%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-05</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-08</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,66%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-18</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">20%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Jun-06</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,70%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">19-Dic-08</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">16,70%</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">&nbsp;</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Precio de Colocación</font></td>
    <td colspan="8">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Precio en el rango de
        precios de los bonos que entran en canje en cada uno de los tramos</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Listado</font></td>
    <td rowspan="2">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Buenos Aires<br>
        Argentina</font></div>
    </td>
    <td colspan="7">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Buenos Aires y Luxemburgo</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Legislación</font></td>
    <td colspan="7">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Estado de New York</font></div>
    </td>
  </tr>
  <tr>
    <td><font face="Verdana" size="1">Custodia y Registro</font></td>
    <td>
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">CRYL<br>
        Caja de Valores</font></div>
    </td>
    <td colspan="7">
      <div align="center"><font face="Verdana" size="1">Euroclear-Clearstream-DTC
        Caja de Valores</font></div>
    </td>
  </tr>
</table>