El dólar blue apenas frenó su rally alcista al cerrar nuevamente en $1.010. Con la brecha cambiaria coqueteando el 190%, el mercado percibe la carrera hacia las elecciones generales como un juego de postas, donde el objetivo es alcanzar cada estación sin demasiados traspiés. En diálogo con Ámbito, analistas económicos entienden que el panorama financiero “está huérfano de expectativas”, pero que el dólar blue haya superado los mil pesos refiere a una cotización de pánico.
Dólar blue a $1.000: para el mercado, “es valor de pánico” y cree que podría estabilizarse tras las elecciones
La divisa ilegal rompió el techo de los mil pesos, tras las declaraciones de Javier Milei y el cuadro que las anteceden. Analistas consultados por Ámbito entienden que es un valor convalidado por el contexto político, pero tampoco mantienen mejores expectativas. Qué ven tras las elecciones.
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Para el mercado, el dólar a $1.000 es "de pánico".
“Está claro que el contexto es lo que permite que esta corrida cambiaria se produzca”, sostiene Martín Kalos, director de EPyCa Consultores. Al fortalecimiento a nivel internacional de los últimos tres meses del dólar, para el economista se suma el exceso de pesos, bajas reservas y el contexto electoral con propuestas de política económica muy disímiles, “incluyendo una extrema de dolarización”, como motivos que explicaban el panorama previo a las declaraciones de Javier Milei vinculada al desarme de plazos fijos en los bancos.
Frases esgrimidas por Milei como “el peso no puede valer ni excremento” o “cuanto más alto esté el precio del dólar, más fácil es dolarizar", fueron subrayadas por referentes políticos del oficialismo y la oposición, e incluso el sector bancario, por su efecto desordenador dentro del mercado. Sin embargo, para Kalos lo preocupante directamente es el programa de dolarización. “Milei no tiene plan B para estabilizar, tampoco hay un plan de transición”, asegura el especialista, quien además relativiza la fuerte suba de los tipos de cambio, en este sentido: “Dolarizar implica un tipo de cambio mucho más alto que el actual. Si ese es el escenario al cual alguien cree que vamos, todavía tiene que considerar que los dólares actuales siguen estando baratos en relación al futuro eventual de dolarización”.
La misma línea sostiene Portfolio Personal Inversiones (PPI) al mencionar que la suba acumulada del CCL (que ayer cerró en $944) de las últimas 16 ruedas alcanzó el 32,2%: “Con una dolarización objetada por el mercado como escenario base, estos valores podrían ser muy inferiores a los de conversión o rescate de los pesos. Eso es lo que tiene el mercado en el horizonte y actúa en consecuencia”.
Bajo este panorama, el jefe de Estrategia de GMA Capital, Nery Persichini, asegura que el mercado está huérfano de anclas para las expectativas. Para el economista, las herramientas del Gobierno para estabilizar ya tienen poca tracción porque, dados los resultados de las PASO, empresas e inversores prestan más atención a lo que diga la oposición. “Los drivers de este sprint del dólar ya escapan a los fundamentos y se relacionan más con el pánico”, analizó.
Según datos de la consultora hasta el momento la paleta cromática de la macroeconómica es la siguiente: déficit fiscal crónico y roll over de deuda financiados con emisión monetaria (24% del PBI en cuatro años), reservas netas en -u$s6.000 millones, inflación de 180% hacia fin de año, una brecha promedio de 83% desde 2019 y pobreza superior al 40%. “Si la propuesta de Milei fue el fósforo, los desmanejos y desequilibrios de los últimos años fueron el polvorín”, concluye Persichini.
Sin embargo, para Paula Gándara, CIO de Adcap Asset Management, el dólar estaba viviendo una relativa “pax cambiaria”, pero la incertidumbre del escenario electoral, lo despertó. Sin embargo, considera que después de las elecciones, el mercado se volverá a estabilizar, aunque es imposible determinar en cuánto.
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