Dólar: se esperan más compras del gobierno

La atención estará puesta esta semana en la actitud que seguirá el Banco Central para mantener la cotización del dólar. Para el mercado el interrogante continúa siendo si comprará o no, todos los dólares que ofrezca el mercado. La estrategia agresiva que adoptó los últimos días el Central permitió frenar la baja y estabilizar el dólar a pesar de la presión de las liquidaciones de los exportadores el viernes liquidaron u$s 60 millones.

• El viernes el Central compró 45 millones de dólares y en lo que va del mes acumula 410 millones de dólares. En este contexto, la divisa finalizó la semana, según el promedio de las pizarras de las casas de cambio a 2,84 pesos para la venta (un centavo -o sea 0,33 por ciento-por encima de la semana anterior) y 2,80 pesos para la compra.

• Algunos analistas señalan que la suba del dólar en Brasil (trepó a más de 2,90 reales), también fue un factor que incidió en el leve repunte de la moneda estadounidense en la plaza local. Otros la adjudican a la menor liquidación de los exportadores que pasaron de un promedio diario de 61,5 millones de dólares la semana anterior a u$s 54,5 millones a causa de los feriados. Cabe recordar que la semana previa a esta última se habían liquidado en promedio u$s 51,3 millones diarios.

• Respecto del rol que asumiría el Central frente al exceso de oferta de divisas, existen diversas posturas entre los operadores. Muchos consideran que una mayor apreciación en el tipo de cambio sería deseable, ya que podría implicar suba del salario real y más consumo, así como también sería bueno para la reestructuración y sustentabilidad de la deuda.

• Otros plantean la necesidad de que el gobierno se haga de un «colchón de reservas», que lo respalde frente a una posible vulnerabilidad ante sucesos internacionales. Lo que queda claro es que, la recuperación basada en la sustitución de importaciones está agotada y ahora el consumo doméstico, y algo de inversión, está empujando el nivel de actividad.

• A esto se suma que los bonos posdefault en pesos están atrayendo dólares del exterior haciendo más complicada la tarea del Central.

• En tal sentido, el mercado de bonos mostró un comportamiento dispar, que tuvo que ver fundamentalmente con las noticias que se van conociendo en cuanto a la renegociación de la deuda. Finalmente el viernes, se supo que el gobierno y los bancos organizadores ofrecerán un menú de bonos, que serían seis títulos diferentes, y estarían ligados a la madurez de la deuda en default. De esta manera, tendrían más ventajas y posibilidades los bonos que estén más cerca de su fecha de vencimiento. Frente a esto las subas más importantes las tuvieron los bonos defaulteados más «cortos», como por ejemplo el Global 08 (+2,77%), mientras el volumen operado total del viernes alcanzó los 69 millones de pesos en títulos públicos.