Economistas dudan del éxito de la propuesta
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JOSE LUIS ESPERT
Economista
MANUEL SOLANET
Economista
HANS HUMES
(Codirector del Comité Global de Tenedores de Bonos de Argentina (GCAB)
MOHAMED EL-ERIAN
(Jefe para mercados emergentes de
PacificInvestment Management)
RAFAEL BER
(Argentine Research)
Están prometiendo pagar 25 dólares algún día. Si alguien paga más de 25 dólares hoy por un bono quiere decir que espera cobrar más y apuesta al cupón de crecimiento. La propuesta hay que masticarla, pero es muy dura. Si reúne 66% de aprobación, el gobierno va a tener éxito porque cambiará la jurisdicción de los juicios de los bonistas que no acepten. En vez de ser tribunales de Nueva York, serán tribunales de Buenos Aires. Pero creo que la aceptación dependerá de lo que digan Snow, Taylor, Rato y compañía.
HERNAN CAMPORA
(SBS Group)
Lo más destacado es que se mejoró la propuesta de Dubai; lo peor es que me parece que no alcanza. El precio de los bonos defaulteados descontaba esta propuesta y están en el máximo que pueden valer, que es 31%, ya que a 25 dólares de valor real hay que sumarle alrededor de 6,4 dólares del cupón de crecimiento. Así como está, veo difícil que se acepte, pero me parece que dejaron espacio para mejorarla.
ARTURO PORZECANSKI
(ABN-AMRO, Nueva York)
Ciertamente, esto es más positivo de lo que se delineó en Dubai, principalmente porque están reconociendo intereses vencidos. Pero aún no llega a lo que probablemente será aceptable para la mayoría de los tenedores de bonos.
MIKE CORNELIUS
(Administrador de Fondos de Mercados Emergentes de T. Rowe Price)
Lo importante que se puede sacar de esto es que los argentinos al menos están reconociendo la importancia de los intereses de la deuda. Pero creo que una reducción de 75% en el valor presente neto es una quita demasiado dura y pone el grueso de la carga sobre los tenedores de bonos.
ALDO ABRAM
(EXANTE)
Me parece positivo que el cupón atado al PBI se aplique a todos los bonos. De esta forma se suma un atractivo. Desde el punto de vista político es estratégicamente conveniente, porque equivale a decirles a los acreedores: «Hoy no les puedo pagar más de lo que les estoy ofreciendo,pero si la suerte decide que el país mejore, yo los hago socios en la bonanza».
RICARDO SCHEAFFER
(CEMA)
La propuesta me parece consistente con lo que el país puede pagar, teniendo en cuenta una proyección de crecimiento de 3% del PBI. Luego de haber revisado los documentos en más de una ocasión, puedo decir que realmente Argentina no estaba en condiciones de presentar una propuesta mucho más sustanciosa que la anunciada.
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