Economistas mantienen el optimismo para 2005

Los economistas coincidieron en que el país podría seguir creciendo a un ritmo de 8% para el próximo año. Miguel Angel Broda, Julio Piekarz y Manuel Solanet disertaron ayer en un seminario organizado por la Fundación Atlas y la Fundación Friedrich Naumann, donde además advirtieron la fragilidad del superávit primario y la comprometida situación para el mediano y largo plazo si no se reestructura la deuda.

MIGUEL ANGEL BRODA

• El crecimiento que se está viendo es producto de una mayor utilización de la capacidad ociosa. Estamos en presencia del quiebre de 15 años de crecimiento pobre. De todos modos, cabe tener en cuenta que eliminar el millón de pobres que generó esta crisis puede llevarnos entre 10 y 15 años. . Los dos temas más importantes que no puede descuidar este gobierno son: la actual incapacidad de encontrar financiamiento para afrontar los desequilibrios fiscales y la apreciación del tipo de cambio.

• Si bien soy optimista con las estimaciones de un crecimiento de 8%, no hay que olvidar que actualmente, y a pesar de lo que la prensa diga, la Argentina está viviendo un viento de cola favorable.

• El país está teniendo la más anormal política monetaria de la historia con tasas de interés negativas. La fragilidad del superávit fiscal es muy importante; si se eliminan los actuales impuestos distorsivos, se observa una anulación del resultado del superávit primario.

JULIO PIEKARZ

• Encuentro mucha fragilidad en la sustentabilidad fiscal de largo plazo del país. Respecto de la nueva propuesta de la deuda, es obvio que mejoró considerablemente con relación a la hecha en Dubai, aunque es muy improbable que haya acuerdo entre los acreedores y el gobierno. No es de esperar que exista una amplia aceptación, debido a que no alcanza el umbral de 54% y 58% de quita que desean los bonistas.

• Para mejorar esta propuesta, el gobierno necesitaría incorporar garantías a fin de bajar la tasa de descuento; la creación de un fideicomiso bajo ley internacional, alineado con los derechos de importaciones; una ley con nivel de tratado internacional; una reducción de los plazos de gracia a 6 y 18 años, lo que reduciría los valores presentes de la propuesta; y comprometer efectivamente 3% de superávit.

• A estos puntos cabe agregarles la deuda que enfrentará la Argentina en 2005, donde la cuenta de intereses comprometerá-1,5% del PBI. De acá a 2003, además, hay amplios intereses a pagar que se estima en 3% a 4% más del PBI.

Para poder afrontar estos futuros pagos, la Argentina deberá volver rápidamente a los mercados.

MANUEL SOLANET

• La sustentabilidad requiere un tiempo prudencial y la necesidad de políticas públicas eficaces. El país debe crear un stock de factores productivos y una mayor productividad para potenciar el crecimiento.

• El factor capital también es importante. La necesidad de inversión requiere de seguridad jurídica y respeto a la propiedad privada. Un país que ha quebrado estos principios, como la Argentina, debe fortalecer su imagen en el mundo.
• El gobierno debe descartar la creación de empresas estatales y la reestatización. Mientras tanto, tiene que abandonar ese falso nacionalismo, alinear los precios con los internacionales, aumentar la competencia y reducir la volatilidad de su economía.